Spread In Options Trading

Opción Spreads: Venta y compra para formar una propagación Cuando usted compra o vende una opción de compra o de venta, está usando una sola opción de huelga y, por definición, negociando en un solo mes de contrato, con una fecha de vencimiento y siempre solo una subyacente . Los griegos se aplican a esa única opción. Sin embargo, dependiendo del tipo de comercio de propagación que pueda utilizar, puede estar incorporando no sólo diferentes huelgas, sino varios meses y, en algunos casos (al negociar opciones de futuros), varios contratos subyacentes. Pero antes de salir adelante de nosotros mismos, vamos a empezar por pensar en términos de una propagación básica y lo que eso significa. Si redujéramos la idea de una extensión a su característica más básica o esencial, tendría que ser su uso de dos contratos de opción, conocidos como las piernas de la extensión. Usar dos patas significa simplemente que está combinando, por ejemplo, una opción de compra que usted compra (vende) con una opción de compra que vende (compra). Por lo tanto, usted está tomando ambos lados del mercado en todos los spreads (compra / venta o venta / compra). Esa es la parte fácil. Si bien la propagación es un concepto simple, puede llegar a ser un poco más difícil en la práctica, especialmente en términos de las implicaciones para el beneficio / pérdida dado un movimiento direccional del subyacente. Muchos comerciantes tienen menos probabilidades de considerar las dimensiones de riesgo medidas por Theta y Vega, pero eso no las hace menos importantes. Estos griegos, que se muestran en la figura 1, son medidas importantes de riesgo, así que permite tomar un momento para revisarlos. Delta es una medida de la exposición a los cambios en los precios, Vega es una medida de la exposición a los cambios de volatilidad y Theta es una medida de la exposición a la decadencia del valor del tiempo (véase la sección "Conociendo a los griegos y usando a los griegos para entender las opciones" . Estas medidas de riesgo se refieren a la posición completa (es decir, la posición Delta, la posición Theta, la posición Vega). La posición de los griegos se explicará más adelante, a medida que examinamos cada tipo de propagación discutido en este tutorial. Figura 1 - La opción más importante Griegos Dado que un comercio de propagación siempre implica el uso de más de un precio de la opción de huelga, vamos a examinar lo que esto significa en términos de los griegos. Recuerde que cuando compra una llamada, por ejemplo, se está exponiendo al riesgo de un movimiento equivocado del subyacente (es decir, no desea que el stock caiga). O tal vez usted se enfrenta al riesgo de una subida demasiado lenta de la pérdida subyacente y potencial de la descomposición del valor del tiempo (es decir, desea un movimiento alcista del subyacente y lo desea lo más rápido posible). Pero cuando se construye una difusión, que implica tanto la venta y las opciones de compra como dos lados o las piernas de la propagación, que está tomando el otro lado del comercio en el subyacente. Esto cambia fundamentalmente el riesgo que enfrenta. Ahora, puesto que usted ha vendido una llamada y ha comprado una llamada (por ejemplo), usted tiene menos riesgo de una caída en el mercado y de la decadencia de la prima (puesto que la llamada que usted vendió beneficiará de ambos estos acontecimientos) El riesgo de un movimiento equivocado, como se mencionó anteriormente, cuando en una larga llamada, o un mercado que se mueve demasiado lentamente en su dirección prevista. En otras palabras, la compra de la llamada en cuestión, dada una perspectiva alcista, es subvencionada por la venta de una nueva llamada fuera del dinero (FOTM) (la prima de tiempo recogida compensa el precio de compra de la llamada comprada) . Si bien limitamos el riesgo (volveremos a esto a continuación con un ejemplo), también limita la exposición a la decadencia del valor del tiempo (las ganancias de la llamada corta con el paso del tiempo) y el movimiento de los precios a la baja. Usted puede estar preguntándose cómo puede beneficiarse de una propagación si usted compra y vende una llamada (o poner) que tanto gana y pierde con no sólo movimiento equivocado o ningún movimiento, sino también con el movimiento correcto en el marco de tiempo correcto. La respuesta se puede encontrar mirando las diferentes huelgas elegidas y la posición diferencial resultante Theta, Delta y Vega resultante de cualquier construcción dispersa en particular. La palabra diferencial es una manera elegante de describir los valores netos de Theta, Delta o Vega (lo que tenemos después de combinar los valores griegos individuales en cada pierna) de la propagación. Si estás confundido, los ejemplos a continuación ayudarán a hacer esta discusión algo abstracta más concreta. Recuerde que con una opción directa usted tiene una medida de Theta, Delta y Vega (entre otras medidas de riesgo conocidas como los griegos). Cuando se construye un diferencial utilizando diferentes huelgas de opciones, en efecto se combinan el Delta, Vega y Theta de cada huelga en un comercio, lo que le da una posición griega. Por ejemplo, cuando se combinan los dos valores de Delta de cada opción en un spread, ahora tiene un Delta neto, o posición Delta, que puede ser negativo (corto neto del mercado) o positivo (largo neto del mercado). Esto es cierto para Vega y Theta, así como para los otros griegos, pero las implicaciones de los signos en los valores son diferentes, como veremos más adelante. Figura 2 - Delta Negativo, Positivo y Neutral Antes de ver los spreads más comúnmente usados ​​usando las opciones call y put, vamos a echar un vistazo más de cerca a nuestra idea de posición griegos Y explorar lo que esto significa en términos de la historia de riesgo / recompensa. Opciones Spreads: Spreads verticalesOpción Spread Strategies 1313 Por John Summa. CTA, PhD, Fundador de OptionsNerd Demasiado a menudo, los nuevos operadores saltar en el juego de opciones con poca o ninguna comprensión de cómo las opciones se propaga puede proporcionar un mejor diseño de la estrategia. Con un poco de esfuerzo, sin embargo, los comerciantes pueden aprender a aprovechar la flexibilidad y la plena potencia de las opciones como un vehículo comercial. Con esto en mente, hemos juntado las siguientes opciones de tutorial de difusión, que esperamos que acorten la curva de aprendizaje. La mayoría de las opciones negociadas en los intercambios toman la forma de lo que se conoce como outrights (es decir, la compra o venta de una opción por su cuenta). Por otro lado, lo que la industria de términos complejos de comercio representan sólo una pequeña parte del volumen total de oficios. Es en esta categoría que encontramos el comercio complejo conocido como una opción extendida. El uso de una opción de difusión implica la combinación de dos huelgas de opciones diferentes como parte de una estrategia de riesgo limitado. Mientras que la idea básica es simple, las implicaciones de ciertas construcciones dispersas pueden ser un poco más complicadas. Este tutorial está diseñado para ayudarle a comprender mejor los spreads de opciones, sus perfiles de riesgo y las condiciones para su mejor uso. Mientras que el concepto general de una extensión es bastante simple, el diablo, como dicen, está siempre en los detalles. Este tutorial le enseñará cuáles son los spreads de la opción y cuándo deben ser utilizados. Youll también aprenderá a evaluar el riesgo potencial (medido en la forma de los Griegos - Delta. Theta. Vega) involucrados con los diferentes tipos de spreads utilizados, dependiendo de si usted es bajista, alcista o neutral. Por lo tanto, antes de saltar a un comercio que cree que ha descubierto, sigue leyendo para saber cómo una propagación podría encajar mejor la situación y su perspectiva de mercado. Si necesita un curso de actualización sobre los conceptos básicos de las opciones y la terminología de las opciones antes de profundizar más, le sugerimos que consulte nuestro tutorial de Opciones básicas. Mi objetivo es proporcionar comentarios relevantes sobre temas de inversión de opciones y gestión de riesgos en un formato que sea fácil de entender y de provocar el pensamiento. Soy un comerciante activo de spreads de crédito por opción en los índices bursátiles de base amplia SPX, NDX y RUT y en los índices SPY, QQQQ, DIA e IWM ETF. Mi meta es completar un comercio de Cóndor de hierro muy seguro mensualmente. Estoy ofreciendo un servicio de asesoría a los suscriptores que quieren comercializar los spreads de crédito por opción y los oficios de Iron Condor conmigo. Soy muy conservador y sólo entrar en los oficios que tienen una probabilidad muy alta de ser rentable. Mi propósito es hacer FÁCIL y SEGURO para que usted construya su abundancia usando la energía de las opciones de la extensión del crédito. Quiero ayudarle a evitar los errores dolorosos que la mayoría de los comerciantes principiantes (y muchos comerciantes experimentados) hacen. Usted acaba de procesar mis operaciones para obtener un retorno mensual muy consistente. Sé que una vez que intente mi servicio, usted encontrará que es la forma más fácil y rentable de construir la riqueza que usted ha descubierto. That8217s por qué quiero que intente ABSOLUTAMENTE GRATIS durante 60 días. Simplemente regístrese para recibir mi servicio e inmediatamente recibirá todos mis oficios activos. Usted puede comenzar a invertir de inmediato, o simplemente seguir mis oficios en papel durante 60 días. Si no está convencido de que esta estrategia de negociación es la forma más segura y más fácil de construir riqueza, simplemente dígame que desea cancelar, y no se le cobrará un centavo. Mientras te muestro cómo hacer ganancias mensuales consistentes con opciones, también te enseño algo más importante. Y eso es cómo administrar eficazmente su dinero, por lo que cuando un comercio está en riesgo, sus pérdidas se mantienen a un mínimo absoluto. Por favor, póngase en contacto conmigo y le enviaré ejemplos de transacciones recientes. Respondo inmediatamente a todos mis correos electrónicos si estoy en mi computadora de oficina o usando mi computadora portátil. Si estoy lejos del acceso de Internet prometo contestar dentro de 12 horas. Mi servicio de asesoramiento es único en 3 formas 1) Usted puede probar mi servicio durante 60 días. O 2 meses completos, antes de pagar cualquier cuota de suscripción. Le sugiero que el comercio de papel todas las alertas comerciales de correo electrónico y enviar a la página de miembros durante este juicio. Si tiene alguna pregunta acerca de cómo procesar estas operaciones, quiero que me envíe un correo electrónico. Voy a hacer todo lo posible para ayudarle, incluyendo el envío de una película flash con instrucciones de audio que ilustran el tipo de comercio o comercios que se están cuestionando. Haz clic aquí para reproducir una película flash. 2) Y si usted siente que necesita un poco más de tiempo para probar mi servicio simplemente envíeme un correo electrónico y prorrogaré su juicio de 60 días adicionales, o el tiempo que tarde. Quiero que cada nuevo suscriptor sepa exactamente lo que está haciendo antes de comenzar a vender spreads de crédito y que los Condors de Iron vivan con sus propios fondos. 3) Reembolso todas las cuotas de suscripción cuando tengo un mes perdedor. Esto será una ocurrencia rara porque todos mis oficios se implementan con estrategias de gestión de riesgo muy estrictas. Beneficios de mi servicio, negociación de la extensión del crédito y cóndores del hierro Mis operaciones del crédito tienen una probabilidad 80 - 90 de expirar sin valor cuando están llenadas. Los beneficios se realizan en los mercados de toros, osos y laterales. 1 Iron Condor Credit Spread Comercio cada mes. Un comercio de Cóndor de Hierro consiste en 2 Operaciones de Distribución de Crédito en el mismo índice, una Diferencia de Crédito de Puso y una Oferta de Crédito de Llamada de Oso. A veces ejecuto ambos órdenes de propagación al mismo tiempo para un índice. Esto inmediatamente completa un comercio de Cóndor de Hierro. Otras veces voy a ejecutar el Bull Put o Bear Call Credit Spread comercio primero y luego seguir unos días, o una semana más tarde, con el otro comercio para completar un cóndor de hierro. Cada fin de semana enviaré por correo electrónico y publicaré a la página de miembros una actualización de todas las operaciones abiertas y comentaré mis planes comerciales para la próxima semana. Haga clic aquí para ver cómo es una alerta comercial y un boleto de pedido. Haga clic aquí para ver una actualización semanal reciente que se envía por correo electrónico y se publica en la página de miembros cada fin de semana. La mayoría del tiempo simplemente hacemos nuestro comercio, recolectamos nuestro crédito y esperamos el próximo mes. Este no es un sistema de comercio de día. No hay necesidad de supervisar el mercado y sus operaciones activas durante todo el día delante de la pantalla del ordenador. De hecho, su realmente un sistema de comercio muy aburrido. El comercio de papel es la mejor manera de aprender esta estrategia de opciones. Su todo gratis con CBOEs Virtual Trading sistema y mi juicio de 60 días. En febrero de 2007 empecé a crear archivos de Flash Movie para los nuevos suscriptores. Estos archivos de película ilustran los pasos para seleccionar y enviar transacciones de propagación de crédito. Esta es la última herramienta de aprendizaje que espero que más que satisfacer las necesidades de los nuevos suscriptores que nunca han negociado spreads de crédito de opción y Iron Condors. Los índices SPX, NDX y RUT y los índices SPY, QQQQ e IWM ETFs no están sujetos a las mismas oscilaciones salvajes que las acciones individuales. Con las operaciones de Cóndor de Hierro se obtiene el doble de crédito, pero sólo tiene un lado del comercio que requiere margen. Su capital comercial sólo se utiliza para soportar los requisitos de margen. La mayoría de los corredores de opción le permiten invertir su capital comercial y utilizarlo como garantía para la propagación de comercio. De esta manera usted puede ganar 2 devoluciones con el mismo capital. Octubre 2003 Los primeros 10 meses de 2013 han continuado nuestro éxito 2012 ganando 3 mensuales. Consulte la ficha Rendimiento para ver los detalles mensuales. Los Objetivos Gane consistentemente ganancias en efectivo mes tras mes promediando un mínimo de 3 (2-5) rentabilidad mensual neta. Este es un retorno anualizado. Obtenga estos beneficios en los mercados alcistas y alcistas. Proporcionar el mejor servicio al cliente posible. Haga que cada suscriptor se sienta como el único suscriptor. Ayude a los suscriptores a alcanzar el objetivo de la libertad financiera. Opción Trading Trading Opciones es fácil y requiere muy poco esfuerzo y seguimiento. Enviaré por correo electrónico y publicaré en la página de miembros actualizaciones sobre cada comercio abierto durante el período de tenencia. Lea por favor el FAQ39s cuidadosamente y me entra en contacto con por favor con cualquier pregunta que usted tenga sobre spreads del crédito de la negociación y Condors del hierro. Gestión del riesgo El secreto de esta estrategia de negociación de opciones es la gestión del riesgo. Cuando alguien sufre una pérdida importante, entonces no manejan el riesgo correctamente. Si no puede administrar el riesgo de manera efectiva, entonces no puede negociar esta o ninguna estrategia de manera efectiva. Opciones de índices Introducidas en 1981, las opciones de índices son opciones cuyo subyacente no es una sola acción sino un índice que comprende muchas acciones. Las llamadas y pujas de índice permiten a los inversores obtener exposición a todo el mercado o segmentos específicos del mercado con una sola decisión de negociación ya menudo a través de una transacción. Obtener el mismo nivel de diversificación con acciones individuales o opciones de acciones individuales requiere numerosas transacciones y consecuentemente una toma de decisiones más lenta y mayores costos. Sitio web y servicio de asesoramiento Comencé este sitio web y servicio de asesoramiento después de años de crédito de comercio se extiende en mis propias cuentas. Puesto que ahora soy un comerciante a tiempo completo, estaría entrando en estos mismos oficios independientemente de este sitio web. Pero después de años de mi propio éxito, decidí tratar de ayudar a otros a obtener la libertad financiera por su cuenta, mientras que con suerte educar a lo largo del camino. Hay una serie de otros sitios que expulsar toneladas de recomendaciones cada mes, pero nunca realmente entrar en los oficios propios. Es por eso que ofrezco una prueba gratuita de 60 días e incluso publicar mi historial para que veas la diferencia en mi sitio. Operación de Opciones de ETF Mi servicio de asesoría de ETF negocia Condors de Hierro exclusivamente en los ETFs. Estoy limitando este servicio a 100 suscriptores. Sobre los años me han pedido para proporcionar las operaciones mensuales que ganan 8 a 10. Esto es posible usar los fondos del índice de ETF39s pero el intercambio es que estos cóndores del hierro llevan más riesgo y tienen que ser ajustados más a menudo. Opciones de Diferencia de índices Trading copy 2006 Todos los Derechos ReservedSpread Opciones y Spread Trading Spread es una técnica que puede utilizarse para obtener beneficios en condiciones alcistas, neutras o bajistas. Básicamente funciona para limitar el riesgo a costa de limitar el beneficio también. La negociación de spread se define como la apertura de una posición mediante la compra y venta del mismo tipo de opción (es decir, Call o Put) al mismo tiempo. Por ejemplo, si compra una opción de compra para acciones XYZ y vende otra opción de compra para XYZ, de hecho se está propagando. Al comprar una opción y vender otra, usted limita su riesgo, ya que sabe la diferencia exacta en la fecha de vencimiento o el precio de ejercicio (o ambos) entre las dos opciones. Esta diferencia se conoce como la propagación, de ahí el nombre de esta técnica de pisado propagación. La negociación de spread se realiza mediante la compra de una opción. Y vendiendo una opción del mismo tipo para el mismo stock. Esta técnica limita su riesgo. Ya que sabes la diferencia entre las dos opciones. Sin embargo, los beneficios son limitados también. Se pueden llevar a cabo varias estrategias utilizando esta técnica. Los principales son los spreads verticales, los spreads horizontales y los spreads diagonales. A Vertical Spread es una opción de spread en la que las 2 opciones (la que compró y la que vendió) tienen la misma fecha de vencimiento, pero sólo difieren en el precio de ejercicio. Por ejemplo, si compró una opción de Llamada de 60 de junio y vendió una opción de Llamada de 70 de junio, ha creado una Distribución vertical. Echemos un vistazo a por qué haría esto. Supongamos que tenemos un stock XYZ que es actualmente el precio de 50. Creemos que las acciones se elevará. Sin embargo, no creo que el aumento será sustancial, tal vez sólo un movimiento de 5. A continuación, iniciar una propagación vertical en este stock. Compramos una opción de 50 llamadas y vendemos una opción de 55 llamadas. Vamos a suponer que la 50 Call tiene una prima de 1 (ya que su justo en el dinero), y la llamada 55 tiene una prima de 0,25 (ya que su 5 fuera de la moneda). Así que pagamos 1 por la 50 Call, y ganamos 0.25 de la 55 Call, dándonos un costo total de 0.75. Pueden pasar dos cosas. La acción puede aumentar, como se predijo, o caer por debajo del precio actual. Veamos los 2 escenarios: Escenario 1. El precio ha bajado a 45. Hemos cometido un error y predijo el movimiento del precio equivocado. Sin embargo, ya que ambas llamadas son Out-Of-The-Money y expirará sin valor, no tenemos que hacer nada para cerrar la posición. Nuestra pérdida serían los 0.75 que gastamos en este ejercicio de negociación de spread. Escenario 2. El precio ha subido a 55. La llamada 50 ahora es 5 en el dinero y tiene una prima de 6. La llamada 55 ahora es justo en el dinero y tiene una prima de 1. No podemos apenas esperar hasta la fecha de vencimiento , Porque vendimos una llamada que no está cubierta por acciones que poseemos (es decir, una llamada desnuda). Por lo tanto, necesitamos cerrar nuestra posición antes de la expiración. Así que tenemos que vender la 50 Call que compramos antes, y comprar de nuevo la 55 Call que vendimos antes. Así que vendemos la 50 Call for 6, y compramos la 55 Call back para 1. Esta transacción nos ha ganado 5, resultando en una ganancia neta de 4.25, teniendo en cuenta los 0.75 que pasamos antes. ¿Qué sucede si el precio de la acción salta a 60 en lugar de Heres donde la expresión de riesgo limitado / beneficio limitado entra en juego. A un precio actual de 60, el 50 Call sería 10 In The Money y tendría una prima de 11. El 55 Call sería 5 In-The-Money y tendría una prima de 6. El cierre de la posición todavía nos dará 5, y todavía nos da una ganancia neta de 4,25. En formato tabular: Una vez que ambas Llamadas sean In-The-Money, nuestro beneficio estará siempre limitado por la diferencia entre los precios de ejercicio de las 2 Llamadas, menos la cantidad que pagamos al inicio. Como regla general, una vez que el valor de la acción va por encima de la llamada inferior (la llamada 50 en este ejemplo), comenzamos a obtener ganancias. Y cuando va por encima de la llamada más alta (la llamada 55 en este ejemplo), alcanzamos nuestro máximo beneficio. Entonces, ¿por qué queremos realizar esta opción de propagación Si acabábamos de hacer una simple opción de llamada, habríamos tenido que gastar el 1 requerido para comprar la 50 Call. En este ejercicio de negociación de spread, sólo tuvimos que gastar 0,75, de ahí la expresión de riesgo limitado. Así que usted está arriesgando menos, pero también se beneficiará menos, ya que cualquier movimiento de precios más allá de la llamada más alta no le ganará más ganancias. Por lo tanto, esta estrategia es adecuada para acciones moderadamente alcistas. Esta difusión en particular que acabamos de realizar se conoce como Bull Call Spread. Ya que realizamos un Call Spread con una expectativa alcista o ascendente. Del mismo modo, Bull Put Spreads. Bear Call Spreads y Bear Spreads se basan en la misma técnica y la misma función. Bull Put Spreads son estrategias que también se utilizan en un mercado alcista. Similar a la Bull Call Spread, los Spreads de Bull Put te ganarán un beneficio limitado en una acción uptrending. Implementamos Bull Spreads comprando una opción de venta y vendiendo otra opción de venta de un precio de ejercicio más alto. Los Bear Spreads son similares a los Bull Spreads pero trabajan en la dirección opuesta. Compraríamos una opción, entonces venderíamos una opción de un precio de huelga más bajo, puesto que anticipamos la caída de la acción. A Vertical Spread es un spread donde las opciones que usted compra y vende sólo difieren en el precio de ejercicio. A Bull Call Spread es una propagación realizada en una acción alcista. Usted compra una llamada a un precio de ejercicio particular y vende una llamada con un precio de ejercicio más alto. Breakeven ocurre cuando la acción se levanta sobre el precio de huelga más bajo, y la ganancia máxima ocurre cuando la acción se levanta sobre el precio de huelga más alto. Ahora miramos Opciones de Spreads horizontales. Los Spreads horizontales, también conocidos como Time Spreads o Calendar Spreads, son spreads en los que los precios de ejercicio de las 2 opciones permanecen iguales, pero las fechas de vencimiento son diferentes. Para recapitular: Las opciones tienen un valor de tiempo asociado con ellas. Generalmente, a medida que el tiempo avanza, una prima de opciones pierde valor. Además, cuanto más cerca de la fecha de vencimiento, más rápido el valor disminuye. Este diferencial se aprovecha de esta descomposición de las primas. Veamos un ejemplo. Digamos que ahora estamos a mediados de junio. Decidimos realizar una propagación horizontal en una acción. Para un precio de ejercicio particular, digamos que la opción de agosto tiene una prima de 4, y la opción de septiembre tiene una prima de 4,50. Para iniciar una Propagación Horizontal, venderíamos la opción más cercana (en este caso agosto), y compraremos la opción adicional (en este caso septiembre). Así que ganamos 4,00 de la venta y gastar 4,50 en la compra, compensándonos un costo de 0,50. Permite avanzar rápidamente a mediados de agosto. La opción de agosto se está acercando rápidamente a su fecha de vencimiento, y la prima ha caído drásticamente, dicen abajo a 1.50. Sin embargo, la opción de septiembre todavía tiene otra habitación de meses, y la prima todavía se mantiene estable en 3.00. En este punto, cerraríamos la posición de la extensión. Compramos la opción de agosto por 1,50 y vendemos la opción de septiembre por 3,00. Eso nos da un beneficio de 1,50. Cuando deducimos nuestro costo inicial de 0,50, nos quedamos con un beneficio de 1,00. Eso es básicamente cómo funciona una propagación horizontal. La misma técnica se puede utilizar para Puts también. Una Opción Diagonal Spread es básicamente un diferencial donde las 2 opciones difieren tanto en el precio de ejercicio como en la fecha de vencimiento. Como se puede ver, esta propagación contiene muchas variables. Es demasiado complejo y está fuera del alcance de esta guía. Una propagación horizontal es un diferencial donde las 2 opciones difieren en la fecha de vencimiento. Vende la opción Closer y la opción Buy the Further. Cierra la posición una vez que la fecha de vencimiento más cercana se acerca. A Diagonal Spread es un diferencial en el que difieren tanto los precios de ejercicio como las fechas de vencimiento. Esperamos que haya disfrutado de esta guía, y se benefició de los términos más simples que usamos para describir el comercio de opciones. Tenga en cuenta que a lo largo de la guía, no hemos tenido en cuenta los costos adicionales, como las comisiones y las diferencias en los precios de oferta / demanda. Incluir estos habría complicado esta guía más de lo que queríamos. Sólo tenga en cuenta que estos costos existen y se sumará a sus costos y reducir sus ganancias. Si desea leer más sobre estrategias más sofisticadas que involucran combinaciones más complejas de compras y ventas de opciones, consulte nuestra Guía de estrategias de opciones avanzadas. Y si está interesado en aprender sobre el Análisis Técnico y los Indicadores Técnicos, visite nuestra Guía de Análisis Técnico si aún no lo ha hecho. Contiene dos llamadas con la misma caducidad pero diferentes ataques. El precio de ejercicio de la llamada corta es mayor que el de la llamada larga. Lo que significa que esta estrategia siempre requerirá un desembolso inicial (débito). El objetivo principal de las llamadas cortas es ayudar a pagar el costo inicial de las llamadas largas. Hasta un determinado precio de las acciones, la extensión de la llamada del toro trabaja mucho como su componente de la llamada larga como estrategia independiente. Sin embargo, a diferencia de una llamada larga llana, el potencial de alza es tapado. Eso es parte de la compensación que la prima de la llamada corta mitiga el coste total de la estrategia pero también fija un techo en las ganancias. Un par diferente de los precios de la huelga podría funcionar, siempre que la huelga de llamada corta está por encima de las llamadas largas. La elección consiste en equilibrar las compensaciones riesgo / recompensa y una previsión realista. Posición neta (al vencimiento) EJEMPLO GANANCIA MÁXIMA Huelga alta - baja huelga - prima neto pagada PÉRDIDA MÁXIMA Prima neta pagada El beneficio de una huelga de llamada corta más alta es un máximo más alto que el beneficio potencial de la estrategia. La desventaja es que la prima recibida es menor, mayor será el precio de las llamadas cortas. Es interesante comparar esta estrategia con la propagación del toro. Los perfiles de ganancias / pérdidas son exactamente los mismos, una vez ajustados por el costo neto de llevar. La principal diferencia es el momento de los flujos de efectivo. La propagación de la llamada del toro requiere un desembolso inicial sabido para un eventual retorno desconocido que el bull put spread produce una entrada de efectivo inicial conocida a cambio de un posible desembolso más adelante. Outlook Buscando un precio de acciones constante o en aumento durante la vida de las opciones. Al igual que con cualquier estrategia de tiempo limitado, los inversores a largo plazo pronóstico para el stock subyacente no es tan importante, pero esto no es probablemente una opción adecuada para aquellos que tienen una perspectiva alcista pasado el futuro inmediato. Se requeriría un pronóstico con tiempo preciso para identificar el punto de inflexión en el que una caída a corto plazo se dará vuelta alrededor y un rally de largo plazo se iniciará. Resumen Esta estrategia consiste en comprar una opción de compra y vender otra a un precio de ejercicio más alto para ayudar a pagar el costo. La propagación generalmente se beneficia si el precio de las acciones se mueve más alto, al igual que una estrategia de llamadas largas regulares, hasta el punto en que la llamada corta cobra más ganancias. Motivación Beneficiarse de una ganancia en el precio de las acciones subyacentes sin el desembolso inicial de capital y riesgo a la baja de propiedad de acciones. Variaciones Un spread de llamadas verticales puede ser una estrategia alcista o bajista, dependiendo de cómo se seleccionan los precios de ejercicio para las posiciones larga y corta. Vea la extensión de la llamada del oso para la contraparte bajista. Pérdida máxima La pérdida máxima es muy limitada. Lo peor que puede pasar es que la acción esté por debajo del precio de ejercicio más bajo al vencimiento. En ese caso, ambas opciones de compra caducan sin valor, y la pérdida incurrida es simplemente el desembolso inicial para la posición (el débito neto). Ganancia máxima La ganancia máxima se limita a la expiración, si el precio de las acciones es incluso mejor de lo esperado y exceder el precio de huelga más alto. Si el precio de la acción es igual o superior a la huelga más alta (llamada corta) al vencimiento, en teoría, el inversor ejercería el componente de llamada larga y presumiblemente sería asignado en la llamada corta. Como resultado, las acciones se compran al menor precio (huelga de llamada larga) y simultáneamente se venden al precio más alto (llamada de corta). El beneficio máximo entonces es la diferencia entre los dos precios de la huelga, menos el desembolso inicial (el débito) pagado para establecer la extensión. Beneficio / Pérdida Tanto la ganancia potencial como la pérdida para esta estrategia son muy limitadas y muy bien definidas: la prima neta pagada al principio establece el riesgo máximo y el precio de ejercicio de la llamada corta establece el límite superior más allá del cual las ganancias adicionales no van a mejorar La rentabilidad. El beneficio máximo se limita a la diferencia entre los precios de ejercicio, menos el cargo pagado para poner en la posición. Breakeven Esta estrategia se rompe incluso a la expiración si el precio de las acciones está por encima de la huelga inferior por el importe del desembolso inicial (el débito). En ese caso, la llamada corta caducaría sin valor y el valor intrínseco de llamadas largas sería igual al débito. Breakeven larga llamada strike débito neto pagado Volatilidad Slight, todas las demás cosas siendo igual. Dado que la estrategia consiste en ser una llamada larga y otra corta con la misma expiración, los efectos de los cambios de volatilidad en los dos contratos pueden compensarse mutuamente en gran medida. Tenga en cuenta, sin embargo, que el precio de las acciones puede moverse de tal manera que un cambio de volatilidad afectaría a un precio más que al otro. Decadencia del tiempo El paso del tiempo perjudica la posición, aunque no tanto como lo hace una simple posición de llamada larga. Dado que la estrategia implica ser larga una llamada y corto otro con la misma expiración, los efectos de la decadencia del tiempo en los dos contratos pueden compensarse mutuamente en gran medida. Independientemente del impacto teórico sobre el precio de la erosión del tiempo en los dos contratos, tiene sentido pensar que el paso del tiempo sería algo negativo. Esta estrategia requiere una inversión inicial no reembolsable. Si debe haber algún retorno sobre la inversión, debe realizarse por vencimiento. A medida que expiración se acerca, también lo hace la fecha límite para lograr cualquier beneficio. Riesgo de Asignación La asignación temprana, mientras es posible en cualquier momento, generalmente ocurre sólo cuando la acción va ex-dividendo. Tenga en cuenta, sin embargo, que el uso de la llamada larga para cubrir la asignación de llamada corta requerirá establecer una posición de stock corto para un día hábil, debido al retraso en la notificación de asignación. Y tenga en cuenta que cualquier situación en la que una acción esté involucrada en un evento de reestructuración o capitalización, como una fusión, toma de control, escisión o dividendo especial, podría alterar completamente las expectativas típicas con respecto al ejercicio anticipado de opciones sobre acciones. Riesgo de Expiración Sí. Si se mantiene en vencimiento, esta estrategia conlleva un riesgo añadido. El inversionista no puede saber con seguridad hasta el lunes siguiente si la llamada corta fue asignada o no. El problema es más agudo si la acción está negociando justo por debajo, en o justo por encima de la huelga de llamada corta. Suponga que la llamada larga está en el dinero y que la llamada corta es aproximadamente en el dinero. Ejercicio (compra de acciones) es cierto, pero la cesión (venta de acciones) no es. Si el inversor adivina mal, la nueva posición el lunes también estará equivocada. Digamos, la cesión se espera, pero no se produce el inversor será inesperadamente largo de la acción en el lunes siguiente, sujeto a un movimiento adverso en el stock durante el fin de semana. Ahora suponga que la apuesta del inversionista contra la asignación y vendió la acción en el mercado en lugar de eso vienen el lunes, si la cesión ocurrió, el inversionista ha vendido las mismas acciones dos veces para una posición accionaria corta de la acción y está expuesto a un rally en el precio de acción. Dos maneras de prepararse: cerrar la salida temprano o estar preparado para cualquier resultado el lunes. De cualquier manera, es importante vigilar el stock, especialmente durante el último día de negociación. Comentarios Relacionados Posición Patrocinadores Oficiales de la OIC Este sitio web discute opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. 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