Uncovered Options Strategies

Opción descubierta ¿Qué es una opción descubierta? Una opción descubierta es un tipo de contrato de opciones que no está respaldado por una posición de compensación que ayudaría a mitigar el riesgo. El comercio desnudo, como se le llama, plantea riesgos significativos. Sin embargo, un contrato de opciones sin cobertura puede ser rentable para el escritor si el comprador no puede ejercer la opción porque está fuera del dinero. Generalmente, las opciones no cubiertas son adecuadas sólo para inversionistas experimentados y conocedores que entienden los riesgos y pueden permitirse pérdidas sustanciales. También se llama una opción desnuda. DESCANSO Opción Descubierta Si un participante en el mercado vende una opción de compra sin poseer el instrumento subyacente, la llamada es descubierta. Si el comprador ejerce su derecho a comprar al instrumento subyacente, la persona que vendió la opción de compra (el escritor) tendrá que comprar el instrumento subyacente a su precio de mercado actual para cumplir con el contrato. Debido a los riesgos inherentes en el comercio de opciones no cubiertas, muchos corredores restringir los titulares de cuentas de escribir opciones de opciones sin cubrir, lo que limita la exposición de los clientes a un riesgo ilimitado de mercado. El stock no es propiedad y las opciones se escriben contra esta posición de stock fantasma. La estrategia desnuda es más agresiva, con mucho más riesgo, pero puede ser utilizada para generar ingresos como parte de una cartera diversificada. Sin embargo, si no se utiliza correctamente, una posición de llamada desnuda puede tener consecuencias desastrosas, ya que un stock puede elevarse teóricamente hasta el infinito. Todo esto y más es nuestro enfoque en este artículo. Insights poco comunes y sentido común La escritura de llamada desnuda es la técnica de vender una opción de la llamada sin poseer ninguna acción. Ser largo una llamada significa que usted ha comprado el derecho a comprar acciones a un precio fijo. En el otro lado de la transacción, se dice que la persona que vendió la llamada es corta la llamada, y su posición puede ser asegurada por acciones (el escenario de llamadas cubiertas) o no garantizada (llamadas desnudas). Esto puede ser confuso, por lo que heres un diagrama que lo resume para usted: Así, las llamadas desnudas son un medio de ser una llamada corta. Esto suele ser un nivel más avanzado de opciones comerciales, ya que hay más riesgos relacionados con dicha posición. Esta es la razón por la cual su agente no le permite comenzar a vender llamadas desnudas hasta que haya cumplido con criterios más estrictos (por ejemplo, cuenta de margen grande, muchos años de experiencia con opciones, etc.). Algo que a menudo confunde a los inversores es si o no ser una llamada corta y larga a poner son los mismos. Intuitivamente, esto podría tener algún sentido, ya que las convocatorias y las puestas son contratos casi opuestos, pero ser cortos y callos largos no son los mismos. Cuando usted es largo poner un, usted tiene que pagar la prima y el peor caso dará lugar a una pérdida de solamente la prima. Sin embargo, cuando recibe una llamada corta, recauda la prima de la opción. Pero usted está expuesto a una gran cantidad de riesgo, que discutiremos a continuación. Al vender una llamada desnuda, usted instruiría a su corredor para vender para abrir una posición de la llamada. Recuerde que dado que no tiene una posición en el stock, se verá obligado a comprar acciones al precio de mercado y venderlas al precio de ejercicio si sus llamadas resultan estar en el dinero. Ahora, consideremos los riesgos y las recompensas con más detalle. Los riesgos y recompensas Una posición de llamada desnuda es mucho más arriesgado que escribir una simple llamada cubierta ya que esencialmente ha vendido el derecho a algo que no posee. El paralelo más cercano a tal transacción en el mundo de la equidad es el cortocircuito de una acción, en cuyo caso usted no posee las acciones que está vendiendo. En el caso de escribir llamadas desnudas, usted ha vendido a alguien el derecho a comprar acciones a un precio fijo que pretende obtener un beneficio al cobrar la prima. Consideremos el siguiente ejemplo: las acciones de ABC se negocian por 100 y la llamada de 105 es de un mes para expirar las operaciones a las 2. Usted, que no posee ninguna acción de ABC, puede vender (escribir) una llamada desnuda a 2 y recolectar 200. Haciendo Por lo que está especulando que las acciones de ABC estarán por debajo de 107 (105 2 primas) al vencimiento (si es inferior a 107, obtendrá ganancias). Tenga en cuenta también que a cualquier precio por debajo de 105, el beneficio para el vendedor de la opción se queda sólo en 200, lo que Es la prima que se recibió. El escritor de llamadas desnudo, por lo tanto, se enfrenta a la perspectiva poco atractiva de un beneficio limitado y una pérdida aparentemente ilimitada. Ahora usted puede ver por qué su corredor restringe este tipo de opciones de comercio Desconexión de la posición y otras consideraciones Para cerrar la posición, tendría que considerar si la opción de ABC está dentro o fuera del dinero. Si la llamada está fuera del dinero. Usted podría comprar detrás la opción de la llamada en un precio más barato. Si la llamada está en el dinero, usted podría comprar de nuevo la opción de la llamada (en un precio más alto) o comprar acciones para compensar la llamada. En ambos casos, su desventaja sería protegida. Es importante observar que puesto que una posición de llamada desnuda tiene mucho riesgo, los inversionistas compensan típicamente una parte del riesgo comprando otra llamada o algo de acción. La línea inferior Escribir una llamada desnuda es una estrategia de opciones que tiene riesgos significativos ya que la acción podría moverse hacia arriba. Por su naturaleza, escribir una llamada desnuda es una estrategia bajista que tiene como objetivo obtener un beneficio recolectando sólo la prima de la opción. Debido a los riesgos involucrados, la mayoría de los inversores cubrir sus apuestas mediante la protección de algunas de sus desventajas con las acciones u otras opciones de compra (a precios más altos de la huelga). La contratación de llamadas es una estrategia popular tanto para inversionistas principiantes como experimentados. Dos razones por las que puede comprar llamadas son para beneficiarse de un aumento en el precio del valor subyacente o para bloquear un precio de compra atractivo. Escribir una llamada puede ser riesgoso dependiendo de si su posición está cubierta o descubierta. Usted toma menos riesgo escribiendo una llamada en acciones que ya posee, lo que también se conoce como escribir una llamada cubierta. Al igual que la venta de llamadas, la compra de put puede ser una estrategia eficaz que puede ayudar a proteger sus activos o proporcionar un beneficio en un mercado bajista. Cuando corta una opción de venta, recibe una prima inicial del comprador. También podría estar obligado a comprar acciones de la acción subyacente si la acción cae por debajo del precio de ejercicio de la opción. Cuando vende corto o escriba una oferta con efectivo, debe tener suficiente dinero en su cuenta para cubrir la posible compra del valor subyacente. La cantidad exacta necesaria se basa en el precio de ejercicio de la opción. Cortocircuito una puesta descubierta o desnuda es una estrategia especulativa. Si vende una opción de venta, recibirá la prima y se le podría pedir que compre el valor subyacente al precio de ejercicio de las opciones durante la vida de la opción. Sólo una cuenta con margen puede participar en una estrategia de puesta al descubierto. Las estrategias de spread son más complicadas que comprar o vender una put o una llamada porque involucran la entrada de dos transacciones de opciones sobre la misma acción o índice subyacente. Un collar es una estrategia de propagación en la que al mismo tiempo comprar una protección de poner y escribir una llamada cubierta en la acción que ya posee. Si usted tiene una acción cuyo precio ha aumentado bruscamente, un collar puede ayudarle a proteger esas ganancias contra una caída futura en el precio. Scottrade recibió la puntuación numérica más alta en el estudio de satisfacción de inversionistas autodireccionados de J. D. Power 2016, basado en 4.242 respuestas que miden 13 empresas y las experiencias y percepciones de inversionistas que usan firmas de inversión autodirigidas encuestadas en enero de 2016. Sus experiencias pueden variar. Visita jdpower. El acceso y acceso autorizado a la cuenta indica que el cliente acepta el Acuerdo de la cuenta de corretaje. Dicho consentimiento es efectivo en todo momento cuando se utiliza este sitio. Está prohibido el acceso no autorizado. Scottrade, Inc. y Scottrade Bank son compañías separadas pero afiliadas y son subsidiarias de propiedad de Scottrade Financial Services, Inc. Productos y servicios de corretaje ofrecidos por Scottrade, Inc. - Miembro FINRA y SIPC. Depósito de productos y servicios ofrecidos por Scottrade Bank, Miembro FDIC. Productos de corretaje no están asegurados por la FDIC no son depósitos u otras obligaciones del banco y no están garantizados por el banco están sujetos a los riesgos de inversión, incluida la posible pérdida del principal invertido. Toda inversión implica riesgo. El valor de su inversión puede fluctuar con el tiempo, y usted puede ganar o perder dinero. Mercado en línea y las operaciones de valores límite son sólo 7 para las acciones con un precio de 1 y superior. Pueden aplicarse cargos adicionales para las acciones con un precio inferior a 1, las transacciones de fondos mutuos y opciones. Puede encontrar información detallada sobre nuestros honorarios en la explicación de tarifas (PDF). Debe tener 500 en capital en una cuenta individual, conjunta, fiduciaria, IRA, Roth IRA o SEP IRA con Scottrade para ser elegible para una cuenta de Scottrade Bank. En este caso, el patrimonio se define como el valor total de la cuenta de corretaje menos los depósitos de corretaje recientes en espera. Los datos de rendimiento citados representan el rendimiento pasado. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. La investigación, las herramientas y la información proporcionada no incluirán todas las medidas de seguridad disponibles para el público. Aunque se cree que las fuentes de las herramientas de investigación proporcionadas en este sitio web son confiables, Scottrade no ofrece ninguna garantía con respecto al contenido, la exactitud, la integridad, la puntualidad, la idoneidad o la fiabilidad de la información. La información en este sitio web es sólo para uso informativo y no debe considerarse como asesoramiento de inversión o recomendación para invertir. Scottrade no cobra tarifas de instalación, inactividad o mantenimiento anual. Se aplican los honorarios de transacción aplicables. Scottrade no proporciona asesoramiento fiscal. 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Los ETFs apalancados e inversos pueden no ser adecuados para todos los inversores y pueden aumentar la exposición a la volatilidad mediante el uso de apalancamiento, ventas en corto de valores, derivados y otras complejas estrategias de inversión. El desempeño de estos fondos probablemente será significativamente diferente de su punto de referencia en periodos de más de un día, y su desempeño en el tiempo puede, de hecho, marcar la tendencia opuesta a su punto de referencia. Los inversores deben monitorear estas tenencias, de acuerdo con sus estrategias, con tanta frecuencia como diariamente. Los inversionistas deben considerar los objetivos de inversión, riesgos, cargos y gastos de un fondo mutuo antes de invertir. Un prospecto contiene esta y otra información sobre el fondo y se puede obtener en línea o poniéndose en contacto con Scottrade. El folleto debe leerse cuidadosamente antes de invertir. Los fondos de tarifas sin transacción están sujetos a los términos y condiciones del programa de fondos del FNT. Scottrade es compensado por los fondos que participan en el programa de NTF a través de las tarifas de mantenimiento de registros, accionistas o SEC 12b-1. La negociación de márgenes implica cargas de interés y riesgos, incluyendo el potencial para perder más que depositado o la necesidad de depositar garantías adicionales en un mercado que cae. La Declaración y Acuerdo de Divulgación de Margen (PDF) está disponible para su descarga, o está disponible en una de nuestras sucursales. Contiene información sobre nuestras políticas de préstamos, cargos por intereses y los riesgos asociados con las cuentas de margen. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Puede encontrar información detallada sobre nuestras políticas y los riesgos asociados con las opciones en la Solicitud y Acuerdo de Opciones de Scottrade. Acuerdo de la cuenta de corretaje. Descargando las Características y Riesgos de Opciones y Suplementos Estandarizados (PDF) de The Options Clearing Corporation, o solicitando una copia contactando a Scottrade. Documentación de apoyo para cualquier reclamo será suministrado a petición. Consulte con su asesor fiscal para obtener información sobre cómo los impuestos pueden afectar el resultado de estas estrategias. Tenga en cuenta que los beneficios se reducirán o la pérdida empeorará, según corresponda, mediante la deducción de comisiones y comisiones. La volatilidad del mercado, el volumen y la disponibilidad del sistema pueden afectar el acceso a la cuenta y la ejecución del comercio. Tenga en cuenta que mientras que la diversificación puede ayudar a extender el riesgo, no asegura un beneficio, o protege contra la pérdida, en un mercado bajista. Scottrade, el logotipo de Scottrade y todas las demás marcas registradas, registradas o no registradas, son propiedad de Scottrade, Inc. y sus afiliadas. 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Perspectivas Buscando un precio de acciones estable o ligeramente descendente durante la vida de la opción. Una perspectiva neutral a largo plazo no es necesariamente incompatible con esta estrategia, pero una perspectiva alcista a largo plazo es incompatible. Resumen Esta estrategia se utiliza para arbitrar un put que está sobrevalorado debido a su función de early-exercise. El inversor vende simultáneamente un in-the-money puesto cerca de su valor intrínseco, vende la acción y luego invierte los ingresos en un instrumento que gana la tasa de interés a un día. Cuando se ejerce la opción, la posición liquida al punto de equilibrio, pero el inversor mantiene los intereses devengados. Obtenga ingresos por intereses con un desembolso inicial nulo. Variaciones Esta discusión de la estrategia se centra solamente en una variación que es una estrategia del arbitraje que implica el poner-en-dinero-pone. Una estrategia de cobertura también podría ser utilizado con un fuera de dinero o at-themoney poner donde la motivación es simplemente para ganar prima. Pero puesto que una estrategia cubierta del put tiene el mismo perfil del payoff que una llamada desnuda. ¿Por qué no sólo utilizar la estrategia de llamada desnuda y evitar los problemas adicionales de una posición de stock corto pérdida máxima La pérdida máxima es ilimitada. Lo peor que puede suceder al vencimiento es que el precio de las acciones sube bruscamente por encima del precio de ejercicio. En ese momento, la opción de venta cae de la ecuación y el inversor se queda con una posición accionaria corta en un mercado en alza. Dado que no hay límite absoluto a la altura de la población puede aumentar, la pérdida potencial es también ilimitado. Un detalle importante a tener en cuenta: a medida que la acción sube, la estrategia comienza a incurrir en pérdidas cuando el Delta de la opción comienza a declinar (en términos absolutos). Ganancia Máxima Dado que la subida es profunda en el dinero, la ganancia máxima se limita a los intereses sobre el efectivo inicial recibido más cualquier valor de tiempo en la opción cuando se vende. Lo mejor que puede suceder es que el precio de las acciones se mantenga por debajo del precio de ejercicio, lo que significa que la opción se ejercerá antes de que expire y la posición se liquidará. La ganancia / pérdida de la acción es el precio de venta menos el precio de compra, es decir, cuando la acción se vendió a corto menos el precio de ejercicio de la opción. Añadir a eso la prima recibida por vender la opción y cualquier interés ganado. Tenga en cuenta que a pone valor intrínseco es igual al precio de ejercicio menos el precio actual de la acción. Por lo tanto, si la opción fue vendida por su valor intrínseco con respecto a dónde se vendió la acción en corto, el ejercicio de la opción da como resultado una pérdida / ganancia cero (excluyendo los intereses devengados). Beneficio / Pérdida El beneficio potencial se limita a los intereses devengados por el producto de las ventas a corto plazo. Las pérdidas potenciales son ilimitadas y ocurren cuando el stock aumenta bruscamente. Al igual que en el caso de la llamada desnuda, que tiene un perfil de rentabilidad comparable, esta estrategia conlleva un riesgo enorme y un potencial de ingresos limitados, por lo que no es recomendable para la mayoría de los inversores. Breakeven El inversor se rompe incluso si la opción se vende por valor intrínseco y la asignación ocurre inmediatamente. En ese caso, la opción deja de existir y la posición accionaria corta también se cerrará. Si el inversor fuera asignado el mismo día, el efectivo recibido de las ventas cortas sería pagado inmediatamente, así que no habría tiempo para ganar ningún interés. Las acciones asignadas serán transferidas directamente para cubrir el corto. El precio de equilibrio de acciones en cortocircuito a la prima recibido Volatilidad Un aumento en la volatilidad, todas las demás cosas iguales, tendría un impacto negativo en esta estrategia. Decadencia del tiempo El paso del tiempo tendrá un impacto positivo en esta estrategia, todas las demás cosas iguales. Riesgo de Asignación Sí. Dado que la cesión liquida la posición de los inversores, el ejercicio temprano simplemente significa que no se obtiene más interés de la estrategia. Y tenga en cuenta que una situación en la que una acción está involucrada en un evento de reestructuración o capitalización, como una fusión, toma de control, escisión o dividendo especial, podría alterar completamente las expectativas típicas con respecto al ejercicio temprano de opciones sobre acciones. Riesgo de Expiración Sí. Sin embargo, el riesgo es que las últimas noticias hacen que la opción no se ejerza y ​​la acción es muy superior al lunes siguiente. Un fuerte aumento en el stock es siempre una amenaza para esta estrategia, y no sólo al vencimiento. Comentarios Debido a sus recompensas muy limitadas, potencial de riesgo ilimitado y las complicaciones estándar de la venta de acciones cortas, esta estrategia de riesgo no se recomienda para la mayoría de los inversores. En la práctica, es un desafío para vender una profunda en el dinero puesto en su valor intrínseco. Esta estrategia se incluye más como un ejercicio académico para entender los efectos del costo de carry que como una estrategia apropiada para el inversionista típico. Posición Relacionada Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web analiza opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Compensación de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Este sitio web analiza las opciones negociadas en bolsa emitidas por The Options Clearing Corporation. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas (PDF). Copias de este documento se pueden obtener de su corredor o de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (optionstheocc). No tiene una cuenta Su guía de negociación de opciones Para fijar un precio futuro Para los titulares de llamadas, las opciones le permiten fijar el precio futuro (al precio de ejercicio de la opción) del interés subyacente si decide recibir la garantía subyacente. Sin embargo, si la opción de compra de largo plazo expira fuera del dinero, la prima pagada se perdería, ya que no sería económico para ejercer la opción. Para los escritores poner, el bloqueo de un costo que está por debajo del valor de mercado puede darle la oportunidad de adquirir el interés subyacente a un costo fijo si la opción se asigna de lo contrario la prima recaudada por escrito las opciones de venta será su beneficio. El riesgo máximo para un put corto es que la acción cae a 0 valor, en cuyo caso tomaría una pérdida igual al precio de ejercicio menos la prima recaudada por la exposición de acciones. Seguros contra las fluctuaciones del mercado Un inversor que espera descensos a corto plazo en un interés o mercado específico puede comprar una opción de venta sobre el subyacente y si la caída subyacente en el precio, potencialmente vender la puesta en un beneficio o ejercerlo y vender el subyacente Margen disponible) al precio de ejercicio de put. El riesgo de la oferta larga se limita a la prima pagada. Ingresos adicionales Los escritores de put y calls se benefician de los ingresos recibidos como prima, lo cual se convierte en beneficio puro si la opción nunca se asigna. La llamada y la escritura desnudas son estrategias extremadamente riesgosas y deben ser utilizadas solamente por los inversionistas sofisticados con la comprensión clara de pérdidas potencialmente ilimitadas y de recompensas limitadas. Estrategias para ayudarlo a invertir mejor El comercio de opciones puede acarrear un riesgo sustancial de pérdida. Riesgo de perder su inversión entera en un corto período de tiempo para opciones largas Los escritores de llamadas desnudas se enfrentan con pérdidas ilimitadas si las subidas subyacentes de las acciones se enfrentan a pérdidas limitadas a la prima de huelga recaudada si la acción subyacente cae a 0 Escritores De posiciones desnudas se enfrentan a riesgos de margen si la posición se mueve en contra de la dirección prevista No privilegios de propiedad Unidades estandarizadas de ciclos de negociación y vencimiento Debido a su flexibilidad, las opciones pueden proporcionar a los inversores la oportunidad de realizar casi cualquier objetivo estratégico, Mejorando el apalancamiento. El comercio de opciones también puede acarrear un riesgo sustancial de pérdida. Antes de invertir en opciones, es importante entender las estrategias que puede utilizar para limitar este riesgo. Los tenedores deben también realizar que las opciones no pagan ningún interés o dividendos, no tienen derechos de votación, y ningunos privilegios de la propiedad. Están disponibles en TD Direct Investing en una amplia variedad de vehículos de inversión, incluyendo acciones e índices de mercado. Si bien muchos factores han contribuido al éxito de las opciones negociadas en bolsa en América del Norte, la normalización de las características de las opciones clave (incluidos los precios de ejercicio, los ciclos de comercio y las fechas de caducidad) es una de las más importantes ya que ha contribuido a la viabilidad de Mercado de opciones. En el caso de las opciones sobre acciones, el tamaño del contrato de 100 acciones (lote) generalmente se aplica a todos los mercados excepto en caso de división de acciones o reorganización corporativa (en cuyo caso los contratos se modifican para ajustarse a la división). Para las opciones de índice, que se liquidan en efectivo, el tamaño del contrato se determina multiplicando la prima por un multiplicador de índice, que suele ser 100. En cuanto a las expiraciones estándar, es importante entender que cada clase de opciones (que son opciones listadas en el mismo Intereses subyacentes) tiene varias series de opciones diferentes, que se identifican como llamadas o se ponen por su símbolo, fecha de vencimiento y precio de ejercicio. Estilo Europeo vs. Americano Las diferencias básicas entre las opciones de capital y no de capital son que algunas opciones no patrimoniales se liquidan en efectivo, mientras que todas las opciones de capital permiten la liquidación física de entrega de las acciones subyacentes. Del mismo modo, algunas opciones de no capital tienen un estilo de ejercicio europeo, lo que significa que sólo se puede ejercer en su fecha de vencimiento. La mayoría de las opciones de capital, por otro lado, son de estilo americano, lo que significa que pueden ejercerse en cualquier día de negociación antes de su fecha de vencimiento. Por último, los requisitos de margen mínimo para las opciones de capital y no de capital son generalmente diferentes. Opciones de índices son las opciones más populares de no capital, ya que permiten a los inversores una exposición de mercado muy amplia. A pesar de eso, los inversionistas deben ser conscientes de ciertas características de la opción del índice. En primer lugar, las existencias de componentes de un índice subyacente son una consideración estratégica importante. Para los inversores que buscan participar en el mercado en general, debe elegir un índice con equidades subyacentes bien equilibrado, no uno pesadamente ponderado en sólo uno o dos sectores. En segundo lugar, los inversores que buscan una estrategia de cobertura deben encontrar un índice que tenga acciones similares a sus carteras. Aunque TD Direct Investing puede facilitar la negociación de opciones en valores canadienses y estadounidenses y en la mayoría de los índices de mercado, no organizamos operaciones de opciones en contratos de futuros. Riesgo de Pérdida Riesgos Especiales de Opciones de Índices Factores que Influyen en Precios de Opciones Estrategias para Reducir Riesgo Muchos inversionistas se alejan de las operaciones de opciones porque no están familiarizados con la mecánica involucrada o están preocupados por el riesgo. De hecho, un alto grado de riesgo puede estar involucrado en la compra y venta de opciones, dependiendo de cómo y por qué se usan las opciones. Es por esta razón que usted debe entender las diferentes opciones de estrategias comerciales disponibles, así como los diferentes tipos de riesgo que puede estar expuesto. Las opciones sólo tienen una vida limitada. Debido a eso, los titulares de opciones corren el riesgo de perder toda su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Para los redactores de opciones, los riesgos son aún mayores. Muchas personas que escriben llamadas son descubiertas, lo que significa que no tienen el interés subyacente. Los escritores de llamadas pueden incurrir en grandes pérdidas si el precio del interés subyacente sube por encima del precio de ejercicio, obligándolos a comprar el interés a un precio de mercado alto, pero venderlo por mucho más bajo. Del mismo modo, escritores ponen al descubierto que no se protegen mediante la venta de una posición corta en el interés subyacente puede sufrir una pérdida si el precio del interés subyacente cae por debajo del precio de ejercicio de las opciones. En tal situación, el escritor put tendrá que comprar el interés subyacente a un precio por encima del valor de mercado actual, incurriendo así en una pérdida. Cuando se negocian opciones en los Estados Unidos, la transacción se realiza en dólares de los Estados Unidos, lo que le expondría a riesgos derivados de fluctuaciones en el mercado de divisas. Además, las transacciones que implican la celebración y escritura de múltiples opciones en combinación, o las opciones de tenencia y escritura en combinación con la compra o venta en corto de los intereses subyacentes presentan riesgos adicionales. Riesgos de tiempo de vencimiento Hedge imperfecto si se interrumpe el comercio Además de los riesgos que acabamos de describir y que se aplican generalmente a la tenencia y escritura de opciones, existen riesgos adicionales únicos para la negociación de opciones de índice. Los inversores con posiciones de spread y otras estrategias de opción múltiple también están expuestos a un riesgo de tiempo con opciones de índice. Eso es porque generalmente hay un intervalo de tiempo de un día entre el momento en que un titular ejerce la opción y un escritor recibe la notificación de una asignación de ejercicio. Los escritores de opciones de índice deben pagar en efectivo en base al valor del índice de cierre en la fecha de ejercicio, no en la fecha de asignación. Es cierto que este riesgo se alivia un poco mediante el uso de opciones de estilo europeo. Como se mencionó anteriormente, los inversores que deseen utilizar opciones de índices para protegerse contra el riesgo de mercado asociado a invertir en una o más acciones individuales deben reconocer que esto resulta en una cobertura muy imperfecta. A menos que el índice subyacente concuerde estrechamente con una cartera de inversores, puede no servir para proteger contra las caídas del mercado en absoluto. Por último, si el comercio se interrumpe en las acciones que representan una parte sustancial del valor de un índice, la negociación de opciones sobre ese índice podría ser detenida. Si esto sucede, los inversionistas de la opción del índice pueden no poder cerrar sus posiciones y podrían hacer frente a pérdidas substanciales si el índice subyacente se mueve adversamente antes de que se reanude el comercio. Al familiarizarse con los factores que influyen en los precios de las opciones, podrá tomar decisiones informadas sobre qué estrategias de inversión de opciones funcionarán para usted. La relación entre el precio de mercado del interés subyacente y el precio de ejercicio de la opción es un determinante importante del precio de la opción. Por ejemplo, suponga que las acciones de ABCD se negociaban a 30, ABCD Abr. 25 llamadas tendrían un valor intrínseco de 5 por acción (que es igual a su cantidad en el dinero). Por el contrario, si las acciones de ABCD cotizaban a 20, ABCD 25 de abril pondría un valor intrínseco de 5 por acción. Si todas las demás son iguales, las opciones que tienen un valor intrínseco claramente valen más que las opciones que están en el dinero o fuera del dinero. Un valor de tiempo de opciones es igual a su prima actual menos el monto en el dinero. Como ejemplo, supongamos que las acciones de ABCD se estaban negociando a 30 y usted compra una ABCD Abr. 25 para 6. Como acabamos de ver, su llamada tendría un valor intrínseco de 5 y su valor de tiempo sería 1 (prima intrínseca valor). El valor de tiempo se refiere únicamente a los titulares de la oferta que creen que el precio de mercado del interés subyacente aumentará, o a los tenedores de put que creen que el precio de mercado del interés subyacente disminuirá, antes de que expire la opción. Normalmente, los titulares de opciones pagarán un valor de tiempo más alto cuando la fecha de vencimiento es un largo tiempo de distancia. Sin embargo, a medida que se aproxima la fecha de vencimiento, el valor de tiempo se erosiona constantemente y eventualmente se reduce a cero en la fecha de vencimiento. La volatilidad del precio de mercado de los intereses subyacentes también afecta al precio de la opción. Las opciones sobre un interés subyacente cuyo precio de mercado fluctúa ampliamente en el corto plazo exigen primas más altas para compensar la volatilidad. Las opciones sobre intereses subyacentes menos volátiles exigirán primas más bajas debido a la menor volatilidad.