Vxx Option Trading Strategies

Volatilidad de la negociación: una estrategia básica de VXX La evolución continua del ETF y el mercado ETN ha hecho increíblemente fácil para el comerciante minorista promedio tener acceso a un montón de diferentes mercados que solía ser reservado para los comerciantes profesionales. Con esa nueva disponibilidad se ha producido una gran afluencia de estrategias e ideas para aproximaciones cuantitativas a estos mercados. La creación del VXX ETN ha proporcionado a los comerciantes minoristas la capacidad de negociar la volatilidad del mercado. Los comerciantes que solían utilizar el VIX como un indicador general del mercado ahora son capaces de realmente el comercio de ese indicador. El VXX hace que la volatilidad de los mercados sea una opción para los comerciantes minoristas. Jay Wolberg nos da una idea única para una estrategia comercial. Jay Wolberg de Trading Volatility publicó una estrategia para comercializar el VXX basado en señales de la VXX Weekly Roll Yield (WRY) y su promedio móvil de 10 días. Las reglas para esta idea son extremadamente simples: Hay dos 8220halves8221 de esta estrategia comercial: 1) ser corto VXX / UVXY (o largo XIV / SVXY) siempre que el WRY esté por debajo de su promedio móvil, y 2) ser largo VXX / UVXY O XIV corto) siempre que el WRY esté por encima de su promedio móvil. Él nos proporciona sus parámetros de backtesting: I8217ve backtested las estrategias por separado para 8220short VXX only8221 y 8220long VXX only8221 desde el inicio de VXX (1/30/2009) hasta 12/10/2013. Los puntos de decisión se realizan utilizando los datos de cierre del día 8282 (los intercambios individuales en el análisis se pueden ver aquí). Jay8217s corto lado regresa parece muy prometedor: Para corto VXX sólo: Pero su lado largo regresa aren8217t rentable: Durante largo VXX solamente: Como se puede ver, el lado corto de esta estrategia parece tener un borde, pero el lado largo doesn8217t pila bastante arriba. Jay continúa proporcionando histogramas que informan los retornos de los oficios individuales. Él también sugiere que muchos de los oficios largos del lado comenzaron hacia fuera provechosos, pero después dio detrás sus ganancias y se convirtió en pérdidas ligeras. Su teoría es que la implementación de una parada de arrastre habría protegido esos beneficios y había convertido una estrategia exitosa de lado largo. Además de añadir trailing stops, también estaría curioso para ver cómo la adición de un filtro de tendencia a largo plazo afectaría los retornos. Me pregunto cuántos de sus operaciones perdidas tuvieron lugar en el lado equivocado de la media móvil simple de 100 o 200 días. Una vez más, tenemos una estrategia que podría convertirse en algo único y rentable. Sin embargo, en este punto es básicamente sólo una idea interesante. Deja un comentario Cancelar respuestaEsto es una prueba de nuestra estrategia, el comercio XIV (volatilidad corta) y VXX (volatilidad larga), desde mediados de 2004. Los conceptos detrás de nuestra estrategia son complejos, pero siguiendo nuestra estrategia es simple. Promedio de menos de un comercio a la semana. Los suscriptores reciben una señal de cada día antes de la apertura del mercado y entran las órdenes en cualquier punto del día para la ejecución automática al cierre mediante un pedido de mercado en cierre (MOC). Para recibir actualizaciones diarias de esta estrategia, suscríbase para tan poco como 1 al día. Esta es una estrategia muy agresiva en términos de riesgo y recompensa potencial, y debe tratarse como tal. No se emplean topes de protección. Para un enfoque menos volátil, vea esta prueba operando los VIX ETPs a medio plazo ZIV y VXZ. A través de todas las métricas, la estrategia ha sido una mejora significativa en comparación con la adquisición de compra de XIV, pero lo más importante, la estrategia ha hecho muy bien la gestión de cartera de retiros (pérdidas). Esto está claro no sólo a partir de la reducción en la reducción máxima, sino también de la mejora significativa del índice de rendimiento de la úlcera. El índice de rendimiento de la úlcera es una estadística valiosa que mide el retorno de una estrategia en relación con la duración y la gravedad de sus pérdidas. Una curva de retiro de 8220 muestra el porcentaje de una cartera descendente en cualquier punto dado con relación al valor de pico anterior de la cartera. Una lectura de -20 indicaría que la cartera se redujo 20 respecto a su pico anterior. Una lectura de 0 indicaría que la cartera alcanzó un máximo histórico ese día. Tenga en cuenta cómo la estrategia ha reducido significativamente la peor de las retiradas que han acompañado XIV. Todas las Variaciones de la Estrategia Otros Vínculos Glosario: El índice VIX se refiere a menudo como los mercados quotfear gaugequot. Es una medida de la expectativa de mercados para la volatilidad del mercado bursátil durante los próximos 30 días. Los inversores no pueden invertir directamente en el índice VIX, pero pueden invertir en futuros, opciones y ETPs que intentan realizar un seguimiento de los cambios en el índice. Aquí en Volatility Made Simple, negociamos los ETP de VIX. HrefVIX Index ETP, o quotExchange Traded Product, es un término general que incluye tanto ETFs (Exchange Traded Funds) como ETNs (Exchange Traded Notes). Utilizamos el término ETP en este sitio por simplicidad, porque nuestra estrategia podría aplicarse a ambos ETFs y ETNs de VIX. HrefETP XIV y VXX son ejemplos de ETP de VIX. Ambos tratan de rastrear el índice VIX a través de la exposición a los contratos de futuros VIX de primer y segundo mes. VXX ofrece una exposición larga, mientras que XIV ofrece una exposición inversa diaria (corta). Este par de ETP tiende a ser más volátil que VXZ / ZIV. HrefXIV / VXX ZIV y VXZ son ejemplos de ETP de VIX. Ambos tratan de rastrear el índice VIX a través de la exposición a los contratos de futuros VIX 4-7 (mediano plazo). VXZ ofrece una exposición larga, mientras que ZIV ofrece una exposición inversa diaria (corta). Este par de ETP tiende a ser menos volátil que VXX / XIV. HrefZIV / VXZ Suscribirse por tan solo 1 día Simulando datos de VIX ETP AVISO LEGAL: EL RENDIMIENTO ANTERIOR NO ES NECESARIAMENTE INDICATIVO DE RESULTADOS FUTUROS Y TODAS LAS INVERSIONES INVOLUCRAN RIESGO. NUESTRA ESTRATEGIA PUEDE NO SER APROPIADA PARA TODOS LOS INVERSIONISTAS Y TODOS LOS INVERSIONISTAS DEBEN CONSIDERAR CUIDADOSAMENTE LOS POTENCIALES RIESGOS DE UNA ESTRATEGIA Y SUS PROPIOS OBJETIVOS DE INVERSIÓN ANTES DE INVERSAR EN CUALQUIER ESTRATEGIA. NO SE HACE NINGUNA REPRESENTACIÓN QUE CUALQUIER CUENTA TENDRÁ O POSIBLE LOGRAR RESULTADOS SIMILARES A LOS MOSTRADOS. LA INFORMACIÓN Y ANÁLISIS DE ESTE SITIO SE PROPORCIONAN PARA FINES DE INFORMACIÓN SÓLO. NADA AQUÍ SE DEBE INTERPRETAR COMO CONSEJO DE INVERSIÓN PERSONALIZADA. BAJO NINGUNA CIRCUNSTANCIA ESTA INFORMACIÓN REPRESENTA UNA RECOMENDACIÓN PARA COMPRAR, VENDER O SOSTENER CUALQUIER SEGURIDAD. NINGUNA DE LA INFORMACIÓN EN ESTE SITIO ES GARANTIZADA DE SER CORRECTA, Y CUALQUIER COSA ESCRITA AQUÍ DEBE ESTAR SUJETA A LA VERIFICACIÓN INDEPENDIENTE. USTED, Y USTED SOLO, SON SOLAMENTE RESPONSABLES POR CUALQUIER DECISIÓN DE INVERSIÓN QUE USTED HAGA. Copy 2014 Volatility Made SimpleArchive para la categoría 8216VXX8217 Thursday, September 1st, 2016 Esta semana vamos a continuar nuestra discusión de una popular opción de difundir la propagación del calendario que también se llama una extensión de tiempo o propagación horizontal. Vamos a comprobar la viabilidad de comprar spreads a diferentes precios de ejercicio en un esfuerzo por reducir el riesgo. Calendar Spreads Tweak 1 En primer lugar, veamos un calendario típico distribuido en Facebook (FB). El viernes pasado, cuando FB negocia cerca de 124.20, compramos 5-month-out 20Jan17 llamadas y vendimos un mes-hacia fuera 30Sep16 llamadas. El spread tendría un costo de 5,43 (543), y esto es lo que el perfil de riesgo gráfico se veía: Face book Perfil de riesgo Mayo 2016 Tenga en cuenta que el rango de equilibrio se extiende desde alrededor de 3 en la desventaja a 5 en la parte superior, un rango de 8 (La pérdida o ganancia cuando las llamadas cortas expiran el 30 de septiembre se indica en la columna a la derecha titulada Día P / L). La ganancia máxima es precisamente al precio de 125, y es alrededor de 150 lo que daría lugar a una buena 27 para el mes. Luego, probé si podía expandir el rango de break-even agregando el mismo calendario extendido a los 120 y 130 precios de ejercicio (la serie 20Jan17 sólo ofrece huelgas en 5 incrementos, a diferencia de la serie semanal). El spread de 120 costaría 464 y el spread de 130 sería 483, por lo que comprar los tres spreads implicaría una inversión de aproximadamente 1500. A continuación se muestra el gráfico de perfil de riesgo para los tres diferenciales: Face Book Risk Profile 2 September 2016 Note that El rango de equilibrio es casi exactamente el mismo con los tres diferenciales. La ganancia máxima es también alrededor de 150, pero con tres diferenciales, significaría una ganancia de 10 en lugar de una 27, porque tendría alrededor de 1500 invertidos en lugar de 543. Claramente, la adición de calendario se propaga en huelgas 5 por encima y por debajo del precio actual de las acciones No es el camino para ir sobre el triple de la inversión, la misma ganancia máxima esperada, y sobre el mismo punto de equilibrio. Presumiblemente, usted está negociando calendarios en una acción que cree que se dirige más alto. Usted puede optar por comprar un calendario at-the-money y un segundo en una huelga más alta. Si lo hace, su inversión es de unos 1000 y este es el gráfico de perfil de riesgo: Perfil de Riesgo 3 septiembre 2016 El intervalo de rentabilidad es una vez más alrededor de 8 desde el punto más bajo hasta el más alto, pero se extiende más de un dólar En el lado negativo y 7 en el lado positivo. Si usted es alcista en la acción, esto parece ser una mejor manera de ir. La ganancia máxima es aproximadamente 150 una vez más, y esto resulta en una ganancia de 15 para el mes. Lo mejor de esta elección de dos diferenciales es que la ganancia máxima se puede lograr a través de un rango de 5 puntos en lugar de estar disponible en un solo punto de precio preciso. Otra estrategia podría ser comprar el calendario 125 propagación, y luego esperar a ver qué camino se mueve la acción, y luego comprar otro calendario en esa dirección. Como hemos visto, el costo de un calendario en el dinero no es mucho mayor que el mismo calendario que está a 5 de distancia del dinero. El gran riesgo con esta estrategia es que la acción podría whipsaw. Por ejemplo, podría caer 3, lo que podría inducirle a comprar un calendario de 120, y luego disparar más alto, subiendo a 128, lo que podría causar que añada un nuevo spread en la huelga 130. Como de costumbre, no hay maneras fáciles de asegurar ganancias en este mundo. La mejor apuesta parece ser tomar una posición de que la acción se dirige en una dirección particular (por lo general a menos que usted está negociando en algún ETP que está destinado a bajar, como VXX), y combinar un dinero en efectivo con el spread Uno a un precio de ejercicio más alto. La mayoría de los meses usted debe hacer una ganancia significativa si su acción se comporta como usted espera, y esa ganancia puede materializarse sobre una gama agradable de precios posibles. Martes, 31 de mayo de 2016 Hace algún tiempo, me di cuenta de que el valor de algunas de nuestras carteras estaba cambiando después de que el mercado para la acción subyacente se había cerrado. Claramente, el valor de las opciones estaba cambiando después de las 4:00 EST cierre de la negociación. Hice una búsqueda de Google para encontrar una lista de las opciones que negociaron después de horas, y vinieron bastante vacía. Pero ahora he encontrado la lista, y la compartiré con usted en caso de que quiera jugar 15 minutos más después del cierre de la sesión cada día. Dado que los valores de las opciones se derivan del precio de la acción subyacente o ETP (Exchange Traded Product), una vez que el subyacente deja de operar, no debería haber ninguna razón para que las opciones continúen operando. Sin embargo, cada vez más subyacentes están siendo negociados después de horas, y para un muy pocos, las opciones continúan comercial, así, al menos hasta las 4:15 EST. Las opciones para los siguientes símbolos intercambian 15 minutos extra después del cierre de la operación 8211 DBA, DBB, DBC, DBO, DIA, EFA, EEM, GAZ, IWM, IWN, IWO, IWV, JJC, KBE, KRE, MDY, MLPN, ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, XY, XME, XRT. La mayoría de estos símbolos son (a menudo erróneamente) llamados ETF (Exchange Traded Funds). Mientras que muchos son ETFs, muchos no son la popular volatilidad relacionados con el mercado de accidentes de vehículos de protección VXX es en realidad un ETN (Exchange Traded Nota). Una mejor manera de referirse a esta lista es llamarlos Productos de Intercambio de Exchange (ETP). Debe tenerse precaución al negociar estas opciones después de las 4:00. De mi experiencia, muchos fabricantes de mercado salen del piso exactamente a las 4:00 (el volumen es generalmente bajo después de ese tiempo y no siempre vale la pena andar por ahí). En consecuencia, los rangos de oferta y demanda de opciones tienden a expandirse considerablemente. Esto significa que es menos probable que sea capaz de obtener precios decentes cuando el comercio después de las 4:00. A veces puede ser necesario, sin embargo, si usted se siente más expuesto a una brecha que se abre al día siguiente de lo que le gustaría ser. Lunes 23 de mayo de 2016 La idea de hoy es un poco complicada, pero implica una parte importante de cualquier estrategia prudente de inversión. Los accidentes del mercado se producen de vez en cuando, y estamos a ocho años de la última en 2008. ¿Qué pasará con su huevo de nido si vuelve a suceder este año Las opciones pueden ser una buena forma de seguro contra accidentes del mercado, y Es posible establecer una estrategia que podría incluso hacer una pequeña ganancia si el accidente no viene. Esa posibilidad lo diferencia de la mayoría de las formas de seguro que le cuestan dinero de bolsillo si la calamidad que usted asegura contra no ocurre. Cómo protegerse contra un choque de mercado con opciones Hay algunas indicaciones fuertes de que el viejo adagio Sell in May y Go Away podría ser el movimiento adecuado ahora mismo. Goldman Sachs ha rebajado su perspectiva de las acciones a 8220 neutral8221 en los próximos 12 meses, diciendo que no hay ninguna razón particular para poseerlos. 8220 Hasta que veamos señales sostenidas de recuperación del crecimiento, no nos sentimos cómodos al tomar el riesgo de las acciones, sobre todo porque las valuaciones están cerca de los niveles máximos, 8221 dijo la firma en una nota de investigación. Durante varios meses, Robert Shiller ha estado advirtiendo que el mercado está seriamente sobrevalorado por su método único de medir los precios frente a p / es a largo plazo. George Soros está manteniendo a los osos felices, así, duplicando su apuesta contra el SampP 500. El inversionista multimillonario, que ha estado advirtiendo que la crisis financiera de 2008 podría repetirse debido a la desaceleración económica de China8217s, compró 2.1M-share 8220put8221 opciones en SPY durante Q1. La magnitud de su apuesta contra el SPY es fenomenal, esencialmente 200 millones de acciones cortas. Por supuesto, casi siempre se ocupa de números estratosféricos, pero el tamaño de esta apuesta indica que se siente muy fuertemente sobre este. No se convirtió en un multimillonario al estar en el lado equivocado de las apuestas del mercado. Entonces, ¿qué puede hacer para protegerse contra una gran caída en el mercado? Estamos creando una cartera bajista para los suscriptores de Terrys Tips, y así será. Se basa en el hecho bien conocido de que cuando el mercado se bloquea, la volatilidad se dispara, y cuando la volatilidad se eleva, el producto de intercambio comercial (ETP) llamado VXX se eleva junto con él. Algunas personas compran VXX como un seguro contra accidentes de mercado (o su primo esteroide, UVXY). A largo plazo, VXX ha sido una inversión horrible, sin embargo, posiblemente lo peor que podría haber hecho con su dinero en los últimos seis años. Ha caído de un dividido 4000 ajustado a su precio actual de alrededor de 15. Se ha diseñado 1 por 4 divisiones inversa tres veces para hacer que el precio vale la pena molestarse en el comercio. La división suele ocurrir cuando se reduce a unos 12, por lo que puede esperar otra división inversa pronto. Se puede configurar una estrategia de opciones que le permita poseer el equivalente de VXX sin someterlo a la tendencia a la baja inevitable a largo plazo. Cuando la volatilidad se dispara, VXX se eleva. De hecho, se duplicó una vez y subió 50 otra vez, ambos temporalmente, en el último año. Si bien es una mala inversión a largo plazo, si su momento es el adecuado, puede que recoger una ganancia inesperada. Nuestra estrategia de opciones está diseñada para lograr el potencial de ganancias al alza mientras evita las perspectivas a largo plazo que enfrenta simplemente comprando el ETP. Nuestra nueva cartera comprará VXX 20Jan17 15 llamadas y venderá menos contratos en llamadas a corto plazo. Suficiente premio a corto plazo se cobrará de la venta de las llamadas a corto plazo para cubrir la decadencia de las llamadas largas (y un poco más). Esta cartera comenzará con 3000. La cantidad total no se utilizará al principio, sino que se mantendrá en efectivo en caso de que sea necesario para cubrir una llamada de mantenimiento en caso de que el mercado se mueve más alto. Estas pueden ser las posiciones iniciales: BTO 3 VXX 20Jan17 15 llamadas (VXX170120C15) STO 3 VXX 17Jun16 15 llamadas (VXX160617C15) para un débito de 2,40 (comprando una diagonal) BTO 3 VXX 20Jan17 15 llamadas (VXX170120C15) STO 3 VXX 24Jun16 16 llamadas (VXX160624C16) para un débito de 2,45 (comprando una diagonal) BTO 4 VXX 20Jan17 16 llamadas (VXX170120C16) para 3,30 VXX Better Bear Gráfico de Perfil de Riesgo Mayo 2016 Puede ver que la cartera ganará no importa cuán alto VXX podría ir. Se hará una pequeña ganancia (alrededor de 8 para el mes) si la acción se mantiene plana, y comienza a perder si VXX se mueve por debajo de 14,50. Si cae tan lejos, podríamos vender una llamada o dos en la huelga 14 y incurrir en un requisito de mantenimiento que sería parcialmente compensado por la cantidad que cobramos de la venta de la llamada (s). Un comercio como este reduciría o eliminaría una pérdida si el ETP continúa cayendo, y podría tener que repetirse si VXX continúa aún más bajo. En algún momento, algunas llamadas largas pueden necesitar ser rodadas abajo a una huelga más baja para eliminar los requisitos del mantenimiento que vienen adelante cuando usted vende una llamada en una huelga más baja que la llamada larga que la cubre. Las posiciones antedichas se podrían poner para alrededor de 2800. Habría alrededor de 200 en efectivo restante para el requisito de mantenimiento posible en caso de que uno podría ser necesario. Usted probablemente no debe intentar establecer y llevar a cabo esta estrategia a menos que esté familiarizado con las opciones de comercio, ya que es cierto un poco complicado. Una mejor idea podría ser convertirse en un Insider de Consejos de Terrys y abrir una cuenta en thinkorswim para que estos oficios podrían ser hechos automáticamente para usted a través de su programa de Auto-Comercio. Cada cartera de inversiones debe tener un poco de protección contra riesgos a la baja. Creemos que las opciones ofrecen la mejor forma para ese tipo de seguro, ya que podría ser posible obtener un beneficio al mismo tiempo que la prestación de seguro contra accidentes del mercado. Al igual que con todas las formas de invertir, no debe estar comprometiendo dinero que realmente no puede permitirse el lujo de perder. Lunes 14 de diciembre de 2015 La semana pasada, VIX, el llamado índice de miedo subió 65 a cerrar en 24,39. Fue la décima vez que se movió más de 20 en los últimos 3 años. En 9 de esas 10 ocasiones, VIX cayó por debajo de 20 en menos de 10 días, y en la otra instancia (21 de agosto de 2015), tomó 40 días para caer por debajo de 20. Hoy me gustaría contarle sobre un comercio Estoy haciendo hoy que hará 68 en un mes si ese patrón continúa esta vez. Una opción de juego diseñado para hacer 68 en un mes La semana pasada fue una mala para el mercado. El stock de seguimiento SampP 500 (SPY) cayó 7,74 para cerrarse a 201,88, una baja de 3,7 para la semana. El SPY cerró 2014 en 205.54 y comenzó 2015 en 206.38, así que si las semanas pasadas cierran se detienen por dos semanas más, el mercado registrará una pérdida del año del calendario por primera vez desde 2008. Aparentemente, la razón de la gota grande centrada alrededor Los Feds probablemente se mueven para subir las tasas de interés el miércoles, la primera vez que lo ha hecho en una década. Creo que las instituciones (que controlan más de 90 del volumen comercial) estaban realizando un último esfuerzo para desalentar este movimiento. Después de todo, la Fed quiere ser los malos que son los responsables del peor mercado anual en 7 años ¿Aumentar las tasas sería una buena idea en un momento en que el mercado es más bajo que hace un año (debemos recordar que el La Fed se compone de grandes bancos que obtienen mayores ganancias cuando las tasas de interés son más altas, por lo que el aumento de las tasas puede parecer auto-servicio). No tengo ni idea si la Fed elevará las tasas en dos días como Janet Yellen ha indicado que planean. Si lo hacen, sospecho que será un pequeño comienzo, tal vez 0,25, y también informará que tienen la intención de ser lentos para hacer más aumentos. En cualquier caso, no hay aumento de la tarifa o una pequeña, el gran cambio será que la incertidumbre sobre el momento del aumento dejará de existir. Cualquiera de las opciones debe resultar en un mayor mercado y, lo que es más importante para los operadores de opciones, un menor VIX. Como he escrito sobre extensivamente, un producto negociado en Exchange (ETP) llamado SVXY varía inversamente con VIX. Cuando VIX se mueve más alto, SVXY se bloquea, y viceversa. La semana pasada, SVXY cayó 14.27, de 59.41 a 45.14, (24) cuando VIX subió 65. Cuando VIX cae por debajo de 20, como lo ha hecho cada vez que subió más de 20 en los últimos 3 años, SVXY se negociará más alto que es hoy. Aquí está el comercio que hará 68 si SVXY está negociando más alto que cerró el viernes en 32 días (el 15 de enero de 2016). Comprar para abrir 1 SVXY Jan-16 40 put (SVXY160115P40) vender para abrir 1 SVXY Jan-16 45 poner (SVXY160115P45) para un crédito de 2,05 (venta vertical) Este comercio pondrá 205 en su cuenta (menos 2.50 comisiones en el Tarifa que los suscriptores de las extremidades de los terrys pagan en thinkorswim), o 202.50. El corredor pondrá un requisito de mantenimiento en su cuenta de 500, pero su cantidad máxima en riesgo es 500 menos los 202.50 que recolectó, o 297.50) esta pérdida se produciría si SVXY cerró a cualquier precio por debajo de 40 en la fecha de vencimiento de enero. El precio de equilibrio para usted sería 43,00 cualquier precio por encima de esto sería rentable y cualquier precio por debajo de él incurriría en una pérdida. No hay ningún cargo de interés sobre el requisito de mantenimiento, pero que mucho en su cuenta se dejará de lado para que usted no puede comprar otras acciones u opciones con él. Al cierre de la negociación el 15 de enero de 2016, si SVXY es a cualquier precio por encima de 45, ambas opciones de put expirará sin valor y mantendrá los 202.50 que recabó cuando hizo el comercio. Esto resulta ser una ganancia de 68 en su inversión en riesgo. Usted no tendrá que hacer un comercio en ese momento, pero sólo esperar hasta el final del día para ver el requisito de mantenimiento desaparecer. Por supuesto, hay otras maneras de que usted podría hacer una apuesta similar que SVXY se dirigirá más alto tan pronto como parte de la incertidumbre del mercado se disipa. Usted podría vender el mismo spread en cualquier serie de opciones semanales para las próximas 5 semanas y recibir aproximadamente el mismo precio de crédito. Para períodos de tiempo más cortos, usted no tiene que esperar tanto tiempo para bolsillo su beneficio, pero hay menos tiempo para la incertidumbre para establecerse y mover SVXY más alto. En realidad, VIX no tiene que caer para SVXY por lo menos permanecer plana. Debe operar por lo menos a 45, siempre y cuando VIX no suba apreciablemente entre ahora y cuando las opciones expiran. Un comercio más agresivo sería apostar que SVXY sube a por lo menos 50 en 33 días. En este comercio, usted compraría Jan-16 45 pone y vende Jan-16 50 pone. Usted debe cobrar al menos 2.80 (277.50 después de comisiones) y hacer 124 en su riesgo máximo de 222.50 si SVXY cerrado a cualquier precio por encima de 50 el 15 de enero 2016. La última vez que VIX cerró por encima de 20 fue el 13 de noviembre de 2016. En Ese día, SVXY cerró en 50.96. Al día siguiente, VIX cayó por debajo de 20 y SVXY subió a 56,16. Nunca se negoció por debajo del número 50.96 hasta el viernes pasado cuando VIX una vez más se movió por encima de 20. Creo que este es un momento oportuno para hacer un comercio rentable que es esencialmente una apuesta de que la actual incertidumbre del mercado será temporal y podría ser más pronto Como el miércoles cuando la Fed toma su decisión sobre las tasas de interés. Por supuesto, una acción terrorista seria u otra calamidad puede asustar a los mercados también, y la incertidumbre continuará. No hay operaciones de opción son las apuestas seguras, incluso si las últimas 10 veces un cierto indicador destelló y un beneficio de 68 podría haber sido hecha cada vez. Como con todas las inversiones, usted nunca debe arriesgar el dinero que realmente no puede permitirse perder. Sin embargo, me siento muy bien acerca de las dos inversiones descritas anteriormente, y las haré hoy, poco después de recibir esta carta. Lunes, 14 de septiembre de 2015 Hoy me gustaría contarles todo sobre el peor stock que podría haber poseído durante los últimos 6 años. Ha caído de 6400 a 26 hoy. También le diré cómo usted puede tomar ventaja de una condición inusual del mercado actual y hacer un comercio de opciones que debe hacer un beneficio de 66 en los próximos 6 meses. Eso funciona para una ganancia anualizada de 132. No está mal por cualquier normas. Para los próximos días, también estoy ofreciendo el precio más bajo para convertirse en un Terrys Tips Insider y obtener un tutorial de opciones de 14 días que podría cambiar para siempre su Futuros resultados de la inversión. Es una oferta de regreso a la escuela a mitad de precio que nuestro paquete completo por sólo 39.95. Haga clic aquí, ingrese el Código Especial BTS (o BTSP para el Servicio Premium 8211 79.95). Esta podría ser la mejor decisión de inversión que nunca hacer una inversión en ti mismo. El peor stock que podría haber poseído durante los últimos 6 años He puesto la acción de palabra en las citas porque realmente no es una acción en el sentido normal de la palabra. Más bien, es un Producto de Intercambio (ETP) creado por Barclays que implica la compra y venta de futuros en VIX (el llamado Índice de Miedo que mide la volatilidad de la opción en la acción de seguimiento SampP 500, SPY). Es un derivado de un derivado de un derivado que casi nadie entiende completamente, aparentemente incluso los ganadores del Premio Nobel que llevaron a cabo Capital a Largo Plazo hace unos años. A pesar de que es pura gobbledygook para la mayoría de nosotros, este ETP comercios como una acción. Puedes comprarlo y espero que suba o lo venda corto y espero que se caiga. Lo mejor de todo, para las nueces opciones como yo, puede cambiar las opciones en él. Vamos a ver el registro de 6 años de este ETP (ese período de tiempo es toda su vida): VXX Historical Chart 2015 Es un poco difícil ver lo que este ETP estaba operando en cuando abrió sus puertas el 30 de enero de 2009, pero Su precio ajustado dividido parece ser más de 6000. (En realidad, su 6400, exactamente lo que obtienes a partir de 100 y la ingeniería 3 1-para-4 divisiones inversa). El viernes, cerró a las 26.04. Eso tiene que ser el perro de todos los instrumentos del perro que usted podría comprar posible sobre ese período de tiempo (si usted sabe de un peor, por favor hágamelo saber). Este ETP empezó a cotizarse el 30/01/09 a las 100. Menos de 2 años después, el 19/11/10, había caído a cerca de 12.50, por lo que Barclays diseñó una división inversa de 1 por 4 que impulsó el precio de nuevo A alrededor de 50. A continuación, se redujo constantemente en valor por otros 2 años hasta que llegó a alrededor de 9 el 15/10/12 y Barclays hizo lo mismo otra vez, empujando temporalmente el stock de nuevo a 36. Que duró sólo 13 meses cuando Tuvo que hacerlo de nuevo el 11/18/13 esta vez, la acción había caído a 12.50 una vez más, y después de la división inversa, se estaba negociando alrededor de 50. Desde entonces, ha hecho relativamente mejor, sólo cayendo en cerca de la mitad sobre casi Un lapso de dos años. Obviamente, este stock habría sido una gran cosa para vender corto casi cualquier momento durante el período de 6 años (si estuviera dispuesto a esperar a largo plazo). Sin embargo, hay algunos problemas con la venta corta. Muchos corredores no pueden encontrar acciones para pedir prestado para cubrirlo, por lo que no pueden tomar la orden. Y si lo hacen, te cobran un cierto interés sano para pedir prestado la acción (no entiendo muy cómo pueden cargar interés porque usted tiene el efectivo en su cuenta, pero lo hacen de todos modos supongo que es un honorario del alquiler para pedir prestado la acción, No es verdad un cargo de interés). Comprando pone en él podría haber sido una buena idea en muchos de los meses, pero poner los precios son bastante caros, porque el mercado espera que el stock a bajar, y tendrá que caer una buena manera sólo para cubrir el costo de la puesta. Normalmente no me gusta comprar pone o llama todo por sí mismos (alrededor de 80 de las opciones de compra de personas se dice que vence sin valor). Si usted compra o compra directamente, todos los días la acción subyacente o ETP permanece plana, usted pierde dinero. Eso no suena como una gran cosa para mí. Me gusta comprar y vender tanto pone y llamadas como parte de un spread, sin embargo. Esa es otra historia por completo. Entonces, ¿qué más debería saber acerca de este ETP Primero, se llama VXX. Usted puede encontrar una gran cantidad de artículos escritos sobre él (ver a la búsqueda Alpha) que dicen que es lo mejor para comprar (a corto plazo) si desea protección contra un accidente del mercado. Si bien eso puede ser cierto, ¿es realmente lo suficientemente inteligente como para encontrar un lugar en el gráfico de 6 años cuando podría haberlo comprado y luego descubrió el momento perfecto para vender también La gran mayoría de las veces que habría hecho su compra, Usted habría lamentado seguramente (a menos que usted fuera extremadamente afortunado en escoger el día correcto ambos para comprar y para vender). Una de las raras ocasiones en que habría sido una buena idea comprar VXX fue el 10 de agosto de 2015, hace poco más de un mes. Cerró en su mínimo histórico ese día, 15.54. Si usted era lo suficientemente inteligente como para venderlo el 1 de septiembre cuando cerró en 30,76, podría haber casi duplicado su dinero. Pero usted ya se perdió si usted no tiró del gatillo en ese día exacto. Ahora ha caído más de 15 en las últimas dos semanas, continuando su tendencia a largo plazo. Aunque no podemos entrar en los detalles precisos de cómo VXX se valora en el mercado, podemos explicar aproximadamente cómo se construye. Cada día, Barclays compra un mes de futuros en VIX con la esperanza de que los temores del mercado crecerán y VIX se moverá más alto. Cada día, Barclays vende futuros VIX que compró hace un mes al precio spot actual de VIX. Si VIX se ha movido más alto que el precio de los futuros de un mes, se obtiene un beneficio. La razón por la que VXX está destinado a moverse más bajo con el tiempo es que más de 90 del tiempo, el precio de futuros VIX es mayor que el precio al contado de VIX. Es una condición llamada contango. El nivel medio de contango para VIX es aproximadamente 5. Ese porcentaje es cuánto más alto son los futuros de un mes que el valor actual de VIX, y es una aproximación aproximada de cuánto VXX debe caer cada mes. Sin embargo, de vez en cuando, el mercado se pone muy preocupado, y contango desaparece. El último mes ha sido uno de esos tiempos. La gente parece estar preocupada de que China y el resto del mundo vienen en tiempos difíciles, y nuestros mercados de valores se agitarán porque la Fed está a punto de subir las tasas de interés. El mercado de valores ha tomado una gran caída y la volatilidad del mercado ha aumentado. Esto ha hecho que el valor actual de VIX llegue a ser cerca de 23.8 mientras que los futuros de un mes de VIX son 22.9. Cuando los futuros son inferiores al precio al contado de VIX, es una condición llamada back-wardation. Sólo ocurre alrededor de 10 del tiempo. En este momento, el retroceso está en efecto, (-3.59), y ha sido durante aproximadamente 3 semanas. Este es un tiempo excepcionalmente largo para que el backwardation continúe existiendo. En algún momento, los inversionistas llegarán a la conclusión de que el mundo financiero no está a punto de implosionar, y que las cosas bastante chug junto como lo han hecho en el pasado. Cuando esto sucede, la volatilidad del mercado volverá a los niveles históricos. Durante la mayor parte de los últimos dos o tres años, VIX ha comerciado en el rango de 12 14, aproximadamente la mitad de donde está ahora. Cuando los temores disminuyan, como inevitablemente lo harán, VIX caerá, los futuros serán mayores que el precio actual de VIX, y el contango volverá. Aún más significativo, cuando VIX cae a 12 o 14 y Barclays está vendiendo (para VXX) a ese precio, VXX perderá gran tiempo porque hace un mes, compró futuros en 22,9. Así que VXX inevitablemente seguirá su tendencia a la baja. Entonces, ¿cómo puede ganar dinero en VXX con opciones A mi manera de pensar, la situación de hoy es una gran oportunidad de compra. Creo que es muy probable que la volatilidad (VIX) no se mantendrá en el nivel alto de hoy mucho más tiempo. Cuando cae, VXX se caerá, contango volverá, y VXX se enfrentará a nuevos vientos en contra de adelante una vez más. Aquí está un comercio que recomendé a Terrys Tips Insiders el pasado viernes: Si usted cree (como yo) que las abrumadoras probabilidades son que VXX será mucho menor en 6 meses de lo que es ahora, podría considerar la compra de un Mar-16 26 llamada (En el dinero VXX cerrado en 26.04 yesteday) y vender un Mar-16 21 llamada. Usted podría recolectar alrededor de 2 para esta extensión de crédito. En 6 meses, si VXX es a cualquier precio por debajo de 21, ambas llamadas caducarían sin valor y usted disfrutaría de una ganancia de 66 en su 3 en riesgo. Parece una apuesta muy buena para mí. Esta extensión se llama la venta de una extensión bajista del crédito de llamada bajista. Por cada spread que vendes, 200 se ponen en tu cuenta. Su corredor le cobrará un requisito de mantenimiento de 500 para protegerse contra su pérdida máxima si VXX se cierra por encima de 26 el 18 de marzo de 2016. Puesto que usted cobra 200 al principio, su pérdida máxima real es 300 (esta es también su inversión neta en este untado). No hay interés cargado en un requisito de mantenimiento, sino que es sólo dinero en su cuenta que no puede utilizar para comprar otras acciones u opciones. Esto puede parecer un poco confuso si usted arent hasta la velocidad en las opciones de comercio. No se siente como el Lone Ranger 8211 la gran mayoría de los inversores saben poco o nada acerca de las opciones. Usted puede arreglar eso volviendo a la escuela y tomando el tutorial de opciones de 14 días que viene con comprar el paquete completo de las extremidades de Terrys al precio más bajo siempre solamente 39.95 si usted compra antes del viernes, el 23 de septiembre de 2015. Precio bajo de la suscripción nunca: Un especial de regreso a la escuela, estamos ofreciendo el precio de suscripción más bajo que nunca hemos ofrecido nuestro paquete completo, incluyendo todos los informes gratuitos, mi Libro Blanco, que explica mis estrategias de opciones favoritas en detalle y le muestra exactamente cómo llevar Ellos por su cuenta, un programa de 14 días de opciones tutorial que le dará un fondo sólido en el comercio de opciones, y dos meses de nuestro boletín semanal lleno de opciones de opción negociable. Todo esto por una tarifa única de 39,95, menos de la mitad del costo del Libro Blanco (79,95). Para esta oferta de precio más bajo de 39.95, haga clic aquí, ingrese Código Especial BTS (o BTSP para Servicio Premium 8211 79.95). Martes, 8 de septiembre 2015 La volatilidad del mercado sigue siendo alta, y lo único que sabemos de la historia es que mientras los picos de volatilidad son bastante comunes, los mercados finalmente se estabilizan. Después de soportar una cierta cantidad de dolor psíquico, los inversores recuerdan que el mundo probablemente seguirá avanzando bastante como lo ha hecho en el pasado y los miedos del mercado desaparecerán. Mientras este período temporal de alta volatilidad continúa existiendo, hay algunos Se realizarán transacciones que prometen rendimientos extremadamente altos en los próximos meses. Me gustaría hablar de uno hoy, un comercio que acaba de ejecutar en mi cuenta personal, así que sé que es posible colocar. Un comercio de bajo riesgo para hacer 62 en 4 meses Como hemos estado discutiendo durante varias semanas, VIX, el llamado Índice de Miedo, continúa siendo más de 25. Esto se compara con el nivel de 12 14 donde ha colgado para el gran Parte de los últimos dos años. Cuando VIX finalmente cae, una cosa que sabemos es que SVXY, el ETP que se mueve en la dirección opuesta como VIX, se moverá más alto. Because of the persistence of contango, SVXY is destined to move higher even if VIX stays flat. Lets check out the 5-year chart of this interesting ETP: 5 Year Chart SVXY September 2015 Note that while the general trend for SVXY is to the upside, every once in a while it takes a big drop. But the big drops dont last very long. The stock recovers quickly once fears subside. The recent drop is by far the largest one in the history of SVXY. As I write this, SVXY is trading about 47, up 2 for the day. I believe it is destined to move quite a bit higher, and soon. But with the trade I made today, a 62 profit (after commissions) can be made in the next 4 months even if the stock were to fall by 7 (almost 15) from where it is today. This is what I did: Buy to Open 1 SVXY Jan-16 35 put (SVXY160115P35) Sell to Open 1 SVXY Jan-16 40 put (SVXY160115P40) for a credit of 1.95 (selling a vertical) When this trade was executed, 192.50 (after a 2.50 commission) went into my account. If on January 15, 2016, SVXY is at any price higher than 40, both of these puts will expire worthless, and for every vertical spread I sold, I wont have to make a closing trade, and I will make a profit of exactly 192.50. So how much do I have to put up to place this trade The broker looks at these positions and calculates that the maximum loss that could occur on them would be 500 (100 for every dollar of stock price below 40). For that to happen, SVXY would have to close below 35 on January 15th. Since I am quite certain that it is headed higher, not lower, a drop of this magnitude seems highly unlikely to me. The broker will place a 500 maintenance requirement on my account. Esto no es un préstamo donde se cobra interés, sino simplemente efectivo que no puedo usar para comprar acciones. However, since I have collected 192.50, I cant lose the entire 500. My maximum loss is the difference between the maintenance requirement and what I collected, or 307.50. If SVXY closes at any price above 40 on January 15, both puts will expire worthless and the maintenance requirement disappears. I dont have to do anything except think of how I will spend my profit of 192.50. I will have made 62 on my investment. Where else can you make this kind of return for as little risk as this trade entails Of course, as with all investments, you should only risk what you can afford to lose. But I believe the likelihood of losing on this investment is extremely low. The stock is destined to move higher, not lower, as soon as the current turbulent market settles down. If you wanted to take a little more risk, you might buy the 45 put and sell a 50 put in the Jan-15 series. You would be betting that the stock manages to move a little higher over the next 4 months. You could collect about 260 per spread and your risk would be 240. If SVXY closed any higher than 50 (which history says that it should), your profit would be greater than 100. I have also placed this spread trade in my personal account (and my charitable trust account as well). Friday, September 4th, 2015 Last week I suggested buying two calendar spreads on the inverse volatility ETP called SVXY. At the time, it was trading at 58 and history showed it was highly likely to move higher in the short run. No lo hizo. Instead, it has fallen to below 46 today. Anyone who followed this trade (as I did) is facing about a 75 loss right now. Today I would like to discuss this trade a bit more, and tell you what I am doing about it. Update on Last Weeks SVXY Volatility Trade As I said last week, the market is going crazy. VIX, the so-called Fear Index, skyrocketed to 40 last week, something it hasnt done for over 2 years. It has fallen to about 28 today, and if history is any indicator, it is headed for the 12 14 level where it has hung out for the large part of the past two years. XIV Chart September 2015 Note that about 90 of the time, VIX is well below 20. When it moves higher than that number, it is only for a short period of time. Cada excursión de más de 20 se invierte rápidamente. There is a strong correlation between the value of VIX and the price changes in SVXY. When VIX is low (or falling), SVXY almost always moves higher. When VIX shoots higher (or stays higher), SVXY will fall. Over the past month, SVXY has fallen from the low 90s to about half of that today. Never in the 7-year history of this ETP has it fallen by such a whopping amount. SVXY is constructed by trading on the futures of VIX. Each day, the ETP purchases at the spot price of VIX and sells the one-month-out futures. Since about 90 of the time, the futures price is greater than the spot price (a condition called contango), SVXY gains slightly in value. The average contango number is about 5, and that is how much SVXY is expected to gain in those months. Every once in a while (less than 10 of the time), current uneasiness is so high (like it is today), VIX is higher than the futures values. When this occurs, it is called backwardation (as opposed to contango). Right now, we have backwardation of about -8. If this continued for a month, SVXY might be expected to fall by that amount. However, backwardation is not the dominant condition for very long. It rarely lasts as long as a week. It is highly likely that contango will return, VIX will fall back below 20, and SVXY will recover. Lets review the trades I made last week: Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 60 call (SVXY151002C60) Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 60 call (SVXY150904C60) for a debit of 3.35 (buying a calendar) Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 65 call (SVXY151002C65) Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 65 call (SVXY150904C65) for a debit of 3.30 (buying a calendar) For every two spreads I bought, I shelled out 665 plus 5 in commissions, or 670. Here is what the risk profile graph says these positions will be worth at the close in 10 days when the short calls expire next Friday: SVXY Risk Profile Graph September 2015 The chart shows that if the stock fell below 46 (as it has today), the spreads will lose nearly 500 of the 670 cost. Eso es lo que ha sucedido. In fact, implied volatility (IV) of the SVXY options has fallen from about 100 to about 90 which means the value of the Oct1-15 calls has also fallen a bit that the above graph indicates. The 60 spread could be sold right now for about 1.20 and the 65 spread would get only about .65. That works out to a loss of about 480 on a 670 investment (about 75 after commissions). While a 75 loss is just awful, remember that we expected to make 90 on these spreads if the stock had ended up between 60 and 67 as we expected it would (and we would presumably have rolled the Sep1-15 expiring calls to future weekly series and increased our gain to well over 100. Every once in a while, the market does exactly the opposite of what you expected (or what historic experience would predict). This is one of those times. Fortunately, they occur in far less than 50 of the time. If you made this same bet on a number of occasions, over the long run, you should make excellent gains. This time, you either have a choice of closing out the spreads or doing nothing, just hanging on (waiting for a resurgence of SVXY and being able to sell the remaining Oct1-15 calls at a higher price). If you do sell the spread rather than letting the short Sep1-15 calls expire worthless today, be sure to use a limit order. Most of the time, you should be able to get a price which is just slightly below the mid-point of the quoted spread price. Options on SVXY carry wide bid-ask ranges, but spreads are usually possible to execute near the mid-point of the quoted prices. No pienso hacer nada hoy. Even if I decide to sell Sep2-15 or Sep-15 calls against my long Oct1-15 positions, I will do it later (once SVXY has moved higher, as it should when the market settles down and VIX falls back to where it usually hangs out). The spreads I suggested making a week ago have proved to be extremely unprofitable (at least so far). But taking losses is a necessary part of option trading. There are often big losses, but big gains are also possible (and oftentimes, probable). Tuesday, August 25th, 2015 Today I would like to pass along a trade I just made. It has a chance of making 50 if the stock stays flat or moves moderately higher over the next ten days. I want to share it with you just in case you might like to try it yourself (with some money you could afford to lose were talking about 670 here, per contract).Terry Now Might Be the Perfect Time to Make This Volatility Trade The market is going crazy. VIX, the so-called Fear Index, skyrocketed to 40 yesterday, something it hasnt done for over 2 years. It has fallen to about 30 today, and if history is any indicator, it is headed for the 12 14 level where it has hung out for the large part of the past two years. One of our favorite underlying equities (its an Exchange Traded Product, or ETP) is SVXY. It is essentially a way to bet that you think that volatility in the market is likely to fall. When the market is quiet and VIX hangs out in the 12 14 range, SVXY inexorably moves higher over time because of a thing called contango (which we cant explain fully here, but it means that volatility futures are usually higher than the current option volatilities because the future is less certain than the present). SVXY is the opposite of VXX, an ETP which suffers from the effects of contango. VXX has fallen from a split-adjusted 3000 or so to its present level of 24 over the past 6 years, making it the dog-of-all-dog stocks. Since SVXY is the opposite of VXX, it has gone up by about the same amount (although it has not been in existence so long). Its average annual gain has been about 45 since it started up. SVXY has taken a huge hit with the recent market turmoil, falling from the low 90s to 58. When the market settles down, as it most surely will, SVXY can be counted on to move back up to where it was a week ago. With VIX at 30, history says it is a great time to buy. Here is what I did today: Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 60 call (SVXY151002C60) Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 60 call (SVXY150904C60) for a debit of 3.35 (buying a calendar) Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 65 call (SVXY151002C65) Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 65 call (SVXY150904C65) for a debit of 3.30 (buying a calendar) For every two spreads I bought, I shelled out 665 plus 5 in commissions, or 670. Here is what the risk profile graph says these positions will be worth at the close in 10 days when the short calls expire next Friday: SVXY Risk Profile Graph August 2015 If the stock is exactly where it is when I made the trades (58.10), the graph says that I will make a gain of 412, or 61 on my investment. If the stock moves higher by as much as 10 (anywhere in the range of 58 8211 68), I should make about 600, or almost 90 in ten days. If the stock falls by less than 5, I should still make a gain of some sort. If it falls by more than 5, I would lose money. In the event of a flat or lower price, the short calls would expire worthless and I would have 4 more weeks of life in the Oct1-15 calls I own. Presumiblemente, vendría entonces nuevas llamadas semanales contra esas posiciones y reduciría considerablemente mi inversión neta (y tendría más tiempo para que la acción se recuperara). Implied volatility (IV) of these options is excessive right now (over 100), and if the market does settle down, IV should fall. Eso podría significar que las ganancias no serían tan grandes como lo indica el gráfico, pero no obstante deben haber ganancias significativas. Realmente me gusta mis posibilidades aquí. I will report back on how it works out. Monday, June 1st, 2015 This week I would like to discuss why stock option prices are low in some weeks and high in others, and how option spread prices also differ over time. If you ever decide to become an active option investor, you should understand those kinds of important details. Terry Why Option Prices are Often Different The wild card in option prices is implied volatility (IV). When IV is high, option prices are higher than they are when IV is lower. IV is determined by the markets assessment of how volatile the market will be at certain times. A few generalizations can be made: 1. Volatility (and option prices) are usually lower in short trading weeks. When there is a holiday and only four trading days, IV tends to be lower. This means that holiday weeks are not good ones to write calls against your stock. It is also a poor time to buy calendar spreads. Better to write the calls or buy the calendar spread in the week before a holiday week. 2. Volatility is higher in the week when employment numbers are published on Friday. This is almost always the first week of the calendar month. The market often moves more than usual on the days when those numbers are published, and option prices in general tend to be higher in those weeks. These would be good weeks to sell calls against your stock or buy calendar spreads. 3. IV rises substantially leading up to a companys earnings announcement. This is the best of all times to write calls against stock you own. Actual volatility might be great as well, so there is some danger in buying the stock during that time. 4. Calendar spreads (our favorite) are less expensive if you buy spreads in further-out months rather than shorter terms. For example, if you were to buy an at-the-money SPY calendar spread, buying an August-July spread would cost 1.44, but a SeptemberAugust spread would cost only .90. If you were to buy the longer-out month spread and waited a month, you might be able close out the spread for a 50 gain if the price is about the same after 30 days. Today we created a new portfolio employing further-out calendar spreads at Terrys Tips. We used the underlying SVXY which (because of contango) can usually be counted on to move higher (it has averaged about a 45 gain every year historically, just as its inverse, VXX, has fallen by that much). We added a bullish diagonal call spread to several calendars (buying December and selling September) to create the following risk profile graph: SVXY Risk Profile Graph June 2015 We will have to wait 109 days for the September short options to expire, and hopefully, we will not have to make any more trades before then. This portfolio was set up with 4000, and we have set aside almost 400 to make an adjusting trade in case the stock makes a huge move in either direction. The neat thing about this portfolio is that there is a very large break-even range. The stock can fall about 15 before we lose on the downside, or it can go almost 30 higher before we lose on the upside. With the extra cash we have, these break-even numbers can be expanded quite easily by another 10 or so in either direction, if necessary. It would be impossible to set up a risk profile graph with such a large break-even range if we selected shorter-term calendar spreads instead of going way out to the December-September months. Now we will just have to wait a while before we collect what looks like a 25 gain over quite a large range of possible stock prices. Thursday, December 4th, 2014 Last week we outlined an options play based on the historical fluctuation pattern for our favorite ETP called SVXY. This week we will compare those fluctuations to the market in general (using the SampP 500 tracking stock, SPY, as the market definition). We proposed buying a vertical call spread for a one-month-out expiration date with the lower strike about 6 above the starting stock price. The results were a little unbelievable, possibly gaining an average of 65 a month (assuming the fluctuation pattern continued into the future). If you used an outside indicator to determine which months were more likely to end up with a winning result, you would invest in just under half the months, but when you did invest, your average gain might be in the neighborhood of 152. Your average monthly gain would be approximately the same if you only invested half the time or all the time, but some people like to increase the percentage of months when they make gains (the pain of losing always seems to be worse than the pleasure of winning). This week we will offer a second way to bet that the stock will rise by 12.5 in about 38 of the months (as it has in the past). It involves buying a calendar spread rather than a vertical call spread (and sort of legging into a long call position as an alternative to the simple purchase of a call). Further Discussion on an Options Strategy Designed to Make 40 a Month First. Lets compare the monthly price fluctuations of SPY and SVXY. You will see that they are totally different. Here is a graph showing how much SPY has fluctuated each month over the past 38 months: Over the 38 months of the time period, SPY rose in 28 months and fell in 10 months. By far, the most popular monthly change was in the zero to 2.5 range. Note that in less than 8 of the months (3 out of 38) SPY fluctuated by more than 5, while in over 92 of the months, the fluctuation was less than 5. Compare the monthly fluctuations of SPY with those for SVXY over the same time period: SVXY rose in 28 of the 38 months, exactly the same number as SPY. However, the absolute percentage price changes are far higher for SVXY. In nearly half the months, SVXY fluctuated by more than 10 either way (18 of 38 months). In 24 of the 38 months (63), SVXY changed by more than 5 in either direction compared to less than 8 of the months for SPY. In 21 of the 38 months (55) SVXY gained over 5. Bottom line, monthly fluctuations for SVXY are considerably greater than they are for SPY. In most months, the price change for SPY is relatively insignificant and for SVXY, the price is rarely anywhere near where it started out each expiration month. Buying Vertical Spreads: If you were to buy a one-month vertical spread on SPY, buying the at-the-money strike price and selling at a strike 5 higher, the spread would cost about 1.65 (165) and you could sell it for 5.00 (500) if the stock rose about 2 1/2 or more. However, if the historical pattern persisted, you would make the maximum gain in only 13 of 38 months, or 34 of the time. The same 5-point spread in SVXY would cost far more (2.50) but you could look forward to making the maximum gain in 21 of 38 months (55 of the time). While buying this spread would give you a statistical edge, it probably is not the best spread to purchase. A more profitable spread would be at higher strike prices betting that the stock would increase by 12.5 or more (which it has 38 of the time). Since this higher-strike price would cost far less, your statistical edge would be much greater as would your gains in those months when a big increase took place. A second alternative would be to simply buy a call which was about 6 above the purchase price. Last week, in a demonstration portfolio at Terrys Tips, with SVXY trading at 75, we bought a one-month-out 80 call. It cost 1.40. If the stock rose by 12.5 from 75, it would be trading around 84 and you could sell the call for about 3 times what you paid for it. We also bought some SVXY Dec4-14 Dec2-14 80 calendar call spreads for 1.14. This is a way of buying a 5-week call at the 80 strike, paying less than a 4-week call which cost 1.40. When the Dec2-14 short calls expire in two weeks, we would not replace them, and stick with uncovered long calls that expires a week later than the Dec-14 call. The only extra risk we are taking here is that the stock skyrockets 12.5 in the very first two weeks so that the Dec2-14 80 call finishes in the money (something that seems unlikely to happen his month since VIX is so low so that most of the increase in SVXY should come from the contango component). This spread seems to be a better alternative than just buying the Dec-14 80 call, but we will see how it works out. Of course, Ill report back to you. So far, the stock has edged up to close today about 5 higher than it started out last week (after recovering from a big drop on Monday). Contango is above 10, unusually high, but not so unusual for the month of December because of the holiday effect (December is often characterized by low volume and higher stock prices, and VIX futures for this month are typically lower than any other month). The contango number is a rough approximation of how much SVXY should increase in one month from the daily adjustment which is made (selling the one-month-out futures and buying at the spot price of VIX). Of course, if VIX fluctuates, SVXY will move in the opposite direction. If VIX moves higher, SVXY might move lower even if it is helped by the contango tailwinds. Este libro no puede mejorar tu juego de golf, pero puede cambiar tu situación financiera para que tengas más tiempo para los greens y fairways (y algunas veces Los bosques). Averigüe por qué el Dr. Allen cree que la Estrategia 10K es menos riesgosa que poseer acciones o fondos mutuos, y por qué es especialmente apropiado para su IRA. Historias de éxito He estado negociando los mercados de valores con muchas estrategias diferentes durante más de 40 años. Terry Allens estrategias han sido los creadores de dinero más consistente para mí. Los usé durante el derretimiento del 2008, para ganar más de 50 vueltas anualizadas, mientras que todos mis vecinos estaban llorando por sus pérdidas. Thinkorswim, División de TD AMERITRADE, Inc. y Terrys Tips son empresas separadas, no afiliadas y no son responsables de los servicios y productos de cada uno. CopyCopyright 2001-2016 Terry039s Consejos Opciones de compra de acciones Blog Terrys Tips, Inc. dba Terrys Consejos